輝達財報 AI需求不滅

美國晶片巨擘輝達（Nvidia）輝達26日美股盤後公佈上季（2025年1月底止）業績優於預期。圖／美聯社

輝達資料中心營收變化

美國晶片巨擘輝達（NVIDIA）公佈第四季（2025年1月底止）財報，單季營收393.3億美元、年增78％，第一季營收預估達430億美元、上下浮動2％，高於華爾街預估值。輝達宣稱Blackwell晶片是「公司史上成長最快的產品」，令華爾街看好今年業績表現，激勵股價在27日早盤上漲2.83％。

執行長黃仁勳重申，Sacling law（規模定律）仍然有效，AI正在轉向後訓練與推理計算，算力需求更是傳統推理的100倍，樂見各種模型如雨後春筍般的推出。

法人預估，輝達B系列產能全開，持續穩固AI晶片霸主地位，未來在數據中心、AI推理等領域仍有持續成長的空間，臺積電、廣達、鴻海等供應鏈可望受惠。

值得注意的是，Blackwell晶片產能拉昇對輝達獲利造成影響，預計本季毛利率略低於預期。根據倫敦證券交易所集團（LSEG）彙整數據顯示，輝達第一季毛利率將降至71％，低於華爾街分析師平均預測的72.2％。

輝達預期本季營收約在421.4億至438.6億美元之間，中間值430億美元高於分析師預期的417.8億美元，儘管年增幅65％與前一年同期的262％相比，明顯減速。

輝達上季的營收年增達78％至393.3億美元，高於分析師預期的380.5億美元，

輝達上季的淨利年增80％至220.9億美元，調整後每股盈餘（EPS）0.89美元高於分析師預期的0.84美元。上季毛利率73％較前一年同期萎縮3個百分點，主因是最新資料中心產品結構複雜，連帶提高成本。

上季Blackwell爲輝達帶進110億美元營收，輝達財務長克瑞斯（Colette Kress）表示，Blackwell需求主要來自大型雲端服務業者，這類客戶爲輝達資料中心晶片部門貢獻半數營收。

當年以遊戲顯卡起家的輝達，如今仰賴資料中心晶片爲公司帶進絕大多數營收。資料中心業務上季營收達356億美元，年增93％，超出市場預期的340.9億美元，營收佔比91％，依舊是成長引擎，過去兩年來該部門營收足足成長10倍。