匯率期貨趨勢專欄－日續寬鬆 日圓料低檔整理

日本央行於3月例會如市場預期將基準利率自-0.1％升至0％～0.1％，解除自2016年以來的負利率政策，也是17年以來首次升息。在政策結果公佈後，10年期日本公債殖利率不升反降，因日本央行同時也強調將持續日本國債的購買，並且提及如果殖利率快速上升，將加大購債力道，日本央行此舉透露其有意維持債券價格穩定，並在解除負利率的同時，持續爲市場注入流動性，整體貨幣政策仍爲寬鬆基調，日圓立場持續弱勢。

觀察日本經濟數據，核心通膨2.3％，持續位於2％的目標水位之上，日央認爲日本離實現可持續性的2％通膨已不遠，顯示當局對日本徹底走出通貨緊縮有信心。然而日本國內消費動能尚待恢復，日本央行進一步恢復貨幣政策正常化的步伐預期仍將緩慢。