交易對價約17億元！錦江酒店收購三家控股子公司少數股東股權

21世紀經濟報道記者 張賽男 上海報道

12月24日晚間，錦江酒店（600754.SH）公佈涉及共約17億元的多筆股權收購。

公告顯示，錦江酒店全資子公司Plateno Investment Limited（以下簡稱“Plateno”）分別與Prosperous Team Limited、MapleL Holdings Limited、Fortune News International Limited、DaChow Holding Limited、DeerHarvest Holding Limited、Plan 2 HK Company Limited以及Sammuel Trading Limited簽訂股權轉讓協議，並最終實現對Lavande、Xana、Coffetel的完全控股。

上述三家標的公司分別運營着錦江酒店(中國區)旗下的Lavande Hotels（麗楓酒店）、Xana Hotelle（希岸酒店）以及James Joyce Coffetels（喆啡酒店）。這意味着錦江酒店對這些品牌的運營將更進一步。

持有Lavande、Xana、Coffetel 100%股權

往前追溯，2016年2月，錦江酒店收購了 Keystone Lodging Holdings Limited（以下簡稱“Keystone”或“鉑濤集團”）81.0034%的股權，並於2017年10月、2018年11月及2021年6月，分別增持了Keystone 12.0001%、3.49825%及3.49825%股權，增持完成後公司持有Keystone100%股權。Keystone持有Plateno100%股權。

根據公司於2015年10月披露的公告，Keystone旗下中高端有限服務酒店系列包括麗楓、喆啡、希岸在內的共有7個合資品牌，除歡朋酒店外的合資品牌均通過Plateno所控制。

公告稱，其中的中端品牌（麗楓、喆啡、希岸）採用“鉑濤集團控股、戰略合作方與管理團隊參股”的合資合作模式，以股權多元化紐帶，有效地解決了品牌創建過程中資源不足和激勵不足的問題，激勵機制更加靈活和市場化，激發管理團隊的創業熱情。

而Lavande、Xana、Coffetel作爲本次收購的標的公司，分別運營着錦江酒店(中國區)旗下的Lavande Hotels（麗楓酒店）、Xana Hotelle（希岸酒店）以及James Joyce Coffetels（喆啡酒店）。

本次交易前，錦江酒店依次透過全資子公司Keystone和Plateno分別持有Lavande 57%股權、持有Xana 62.7%股權、持有Coffetel 57%股權

根據協議，Plateno分別向上述公司收購其合計所持有的Lavande Holdings Limited（以下簡稱“Lavande”）38%股權、Xana Hotelle Holdings Limited（以下簡稱“Xana”）32.3%股權以及Coffetel Holdings Limited（以下簡稱“Coffetel”，與Lavande、Xana合稱“標的公司”）38%股權，交易代價分別約爲11.01億元、2.90億元以及3.24億元。

此次交易完成後，Plateno將分別持有Lavande、Xana、Coffetel 95%股權。交易各方將確保在本次交易交割完成後的3個月內完成上述3家公司剩餘5%股權的註銷，待完成註銷後，Plateno將分別持有Lavande、Xana、Coffetel 100%股權。

本次交易買方與各賣方達成協議，交易價款分三期支付，包含首期款（分爲首期現金價款和首期購股價款）、第二期價款及暫扣預估稅款，各首期購股價款（爲賣方取得的全部交易價款的70%）將轉入證券監管賬戶，自相關價款轉入之後將以不低於各賣方取得的全部交易價款的60%用於二級市場購買錦江酒店股票，所購買股票鎖定期爲5年，並按約定比例分四批解鎖。

助於品牌發展戰略縱深推進

錦江酒店表示，此次收購是基於品牌發展戰略，持續佈局中國區的業務整合、管理整合、架構整合的需要。

早在今年7月，在2024錦江酒店夥伴成功大會上，錦江酒店（中國區）首次對外宣佈了其全新“12+3+1”品牌戰略，即：2028年前打造12個成熟品牌保持規模增長，維持錦江酒店的規模領先優勢；培育極具市場競爭力的3個核心中高端品牌，注重品質及消費者體驗；同步扶持1 條度假賽道，打造度假產業集羣。此次交易所涉及的麗楓、喆啡、希岸3個酒店品牌均屬於上述戰略的12個成熟品牌之中。

錦江酒店表示，通過本次股權結構調整，能進一步增強對子公司的控制力度，提高決策效率，整合公司資源，降低管理成本，實現整體價值最大化，有利於公司對三家標的公司的充分管理，有利於公司組織架構、業務劃分的清晰化，有助於公司未來戰略發展規劃。

公告顯示，截至2023年底，三家標的公司分別實現營收7.96億元、2.83億元、2.58億元，實現淨利潤及綜合收益總額分別爲2.69億元、0.82億元、0.77億元。按照此次三家標的公司的評估值計算，收購PE約分別爲10.64、10.66以及10.62。結合此次公告所披露相近的交易案例的市場可比交易價格，行業併購標的PE均值約34.1倍。此外，根據《企業會計準則第 33 號——合併財務報表》有關規定，本次交易不會產生新的商譽。

在業內人士看來，麗楓、希岸以及喆啡作爲錦江酒店的主力品牌之一，此次交易有助於公司深耕現有業務，在發展賽道有望得到進一步提升。

值得一提的是，近期，錦江酒店（中國區）宣佈，將攜手馬來西亞酒管集團RIYAZ，共同推進中國區旗下的五個品牌落地東南亞市場。其表示，此次合作將爲東南亞市場帶來更多優質可靠的住宿選擇以及極具競爭力的酒店投資產品，並提升品牌的國際影響力，擴大錦江酒店在海外市場的份額。錦江酒店方面也表示，通過本次收購，標的公司將成爲公司全資公司，其經營品牌作爲品牌發展戰略的重心之一，可對其加大資源投入和支持力度，通過資源的統一調配、品牌和渠道的互補、企業文化的融合，進一步優化業務架構、推動降本增效、提升運營水平。