金達威發行18億元可轉債獲批加快產能擴張業績短暫承壓13年累計分紅25.17億元

長江商報奔騰新聞記者 張璐

全球輔酶Q10最大生產商金達威(002626.SZ)融資事項迎來新進展。

11月19日，金達威發佈公告稱，公司向不特定對象發行可轉換公司債券已經獲得證監會同意註冊批覆。

金達威此次發行可轉債擬募集資金不超18.01億元，擬投向輔酶Q10改擴建項目、年產10000噸泛酸鈣建設項目、年產30000噸阿洛酮糖及年產5000噸肌醇建設項目、信息化系統建設項目、補充流動資金5個項目。

從經營效益來看，輔酶Q10改擴建項目建成後可實現稅後財務內部收益率爲25.69%，稅後靜態投資回收期（含建設期）爲6.19年；年產1萬噸泛酸鈣建設項目建成後可實現稅後財務內部收益率爲17.92%，稅後靜態投資回收期爲7.44年；年產3萬噸阿洛酮糖及年產5000噸肌醇建設項目建成後可實現稅後財務內部收益率爲19.44%，稅後靜態投資回收期爲7.49年。

此次預計募投項目達產後可提供年產620噸輔酶Q10、1萬噸泛酸鈣、3萬噸阿洛酮糖和5000噸肌醇的產能。金達威表示，待本項目順利實施後，將有助於公司充分滿足持續上漲的市場需求，鞏固公司行業龍頭地位，保持並擴大公司的市場份額。

金達威成立於1997年，2011年在在深交所上市。公司主要從事營養保健食品、飼料添加劑的研發、生產和銷售業務。主要產品包括維生素A系列、輔酶Q10系列和營養保健食品系列。

不過，目前金達威正面臨毛利率持續下滑的問題。2021年-2024年上半年，公司的主營業務毛利率分別爲49.35%、40.50%、37.36%和37.05%，呈現逐年下滑的趨勢，主要原因在於原材料成本上升和產品價格下滑。其中，核心產品輔酶Q10的毛利率由2021年的75.75%下滑至2024年上半年的46.41%。

長江商報奔騰新聞記者注意到，在計劃大幅擴產的背後，金達威的業績承壓。今年前三季度，公司實現營收23.43億元，同比增長0.95%；實現淨利潤爲2.21億元，同比下降9.35%。其中，金達威在第三季度實現營收8.19億元，同比增長6.55%；淨利潤9065.69萬元，同比增長52.42%。

據悉，金達威的營收主要來源於營養保健食品、輔酶Q10和維生素A。2023年營養保健食品貢獻了61%的營收，輔酶Q10貢獻了24%的收入，維生素A則貢獻了近10%的收入。近幾年維生素A收入不斷下滑，成爲影響業績的重要因素。

財報顯示，2018年，金達威維生素A業務實現收入高達9.04億元，但到了2023年該業務收入萎縮至2.14億元，主導原因同樣是價格下跌。其價格從2021年的244.33元每公斤跌至80元每公斤。不僅如此，公司維生素A毛利率也一路下滑，從2021年的66.16%減少至2024年上半年的7.4%。

此外，金達威一直保持着金額不小的有息負債，截至今年前三季度末，其賬面短期借款2.68億元，長期借款4.8億元，合計7.48億元，賬面貨幣資金8.59億元，能夠覆蓋短債。值得一提的是，公司自2011年上市以來每年保持分紅，過去13年累計派現25.17億元，近三年股利支付率均保持在44%左右。