金管會「4大理由」反對 ！ 中信金搶親新光金失利關鍵曝

金管會今日宣佈，不同意中信金申請併購新光金。（圖／本報資料照片）

金管會宣佈，不同意中信金併購新光金，金管會給予四大理由。

首先，依金控法第36條規定，金控公司以投資及管理被投資事業爲限，且此投資目的非爲一般財務投資，系以合併或納爲子公司爲目的。故覈准投資之前提，在於申請投資當時，金控公司應以已具備完成整並之能力與條件爲要件，以避免影響金融機構經營穩定及妨害金融市場秩序。

依金融控股公司投資管理辦法第4條第1項第3款第5目規定，中信金控應提出購足股份計劃及整並方案。本案申請前，新光金控董事會已通過與臺新金控合併決議，併發布重大訊息。而中信金控申請計劃書載明，預定收購之持股比率爲10％至51％，收購成立最低要件爲10％，未妥適規劃不同收購比率後續整並計劃，

於無法確保對新光金控具有絕對控制力下，後續可能衍生股權與經營權紛爭，對未來金融市場秩序維持有重大潛在疑慮。且後續亦可能有投資標的因合併案等事由而變更，致與本次申請投資計劃不符等不確定性因素存在。對於上述疑慮，經檢視中信金控申請書件所提整並方案與說明，及對後續各項可能狀況之評估與處置，尚難認爲足以符合於申請投資當時已具備完成整並之能力與條件。

其次，依該辦法第4條第1項第18款，中信金控應提出若未於期限內完成整並，所採取具體明確之釋出持股方案，惟中信金控釋股方案內容有欠具體，且若遲未能完成釋股，將有影響新光金控或中信金控股東權益、新光金控經營穩定與金融市場秩序等之疑慮。

三、依該辦法第4條第1項第3款第4目，中信金控應提出被投資事業未來三年財務狀況之評估，新光人壽系新光金控重要子公司，檢視中信金控所提內容與依據，未顯示能充分掌握目標公司壽險子公司損益及財務狀況。且未提出增資承諾書具體內容，故難以確認中信金控具備對新光人壽財務狀況之掌握與對其確保健全經營之準備。

四、中信金控擬以部分現金、部分發行新股爲本次收購對價，雖公開收購公開發行公司有價證券管理辦法第 8 條規定得以現金、國內外有價證券及其他財產作爲收購對價，惟該辦法適用於所有行業，金融業尤其是金融控股公司、銀行與壽險公司等高度監理且涉及廣大消費者利益之行業。若屬非合意併購又以發行新股爲公開收購對價，實際收購價格屬不確定。一旦發動收購，雙方股價可能受到干擾，潛藏不利應賣人權益問題。故本會近年來均不鼓勵以股票爲對價之公開收購。

且公開收購辦法於91年修正，由覈准制改爲申報生效制後，迄今共計 195 件公開收購案，僅 6 件以股票爲對價，2 件涉及證券商之併購，且公開收購比率均逾 80％。涉及收購金融控股公司、銀行與壽險公司均無以股票爲對價之前例。而且目前唯一金控並金控之案例，也是採現金收購。