錦江在線空間打開

富凱摘要：七連板之後，股價已經突破了2019年4月和2022年6月構築的底部平臺。

作者|A K

即使上市公司不斷提示風險，但搭上無人駕駛出租車概念的錦江在線，持續引爆資本市場熱情，7月17日，錦江在線盤中再度漲停，截至收盤，股價漲10.04%，報收13.81元/股。

股價一騎絕塵

近日，百度旗下自動駕駛出行服務平臺“蘿蔔快跑”的新聞受到社會普遍關注，據介紹，蘿蔔快跑搭載了百度Apollo第六代智能化系統解決方案，並在北京、上海、武漢等11個城市開放載人測試運營服務。

技術與市場的雙雙突破被解讀爲無人駕駛網約車的時代已來，A股中無人駕駛、網約車等板塊大熱，掀起漲停潮。

此外，7月4日，2024世界人工智能大會暨人工智能全球治理高級別會議召開，上海發放了首批無駕駛人智能網聯汽車示範應用許可，賽可智能、百度智行、裹動科技、小馬易行成爲拿到該牌照的首批企業。

而此前，錦江在線子公司錦江汽車服務曾發佈消息稱，旗下錦江出租已與小馬易行旗下小馬智行達成合作，在上海首次共同探索利用自動駕駛技術賦能傳統巡遊出租車的新模式。

錦江在線股價迅速起飛，自7月9日起，公司股價一路漲停，儘管多次發佈股票交易異常波動及風險提示公告，仍難阻投資者熱情，截至7月17日，錦江在線股價已連續7個漲停板，漲幅已達95%。

7月15日晚間，錦江在線在公告中指出，目前，公司下屬錦江出租部分企業與相關合作方在上海嘉定區及臨港新城指定區域內開展了智能網聯無人出租車示範運營活動，尚處於實驗性階段，基本不產生收入，未來業務發展上存在不確定性，短期內對公司經營活動不會產生重大影響。

7月16日晚間，錦江在線在公告中指出，指出近期公司股價漲幅較大，且市盈率爲41.7，顯著高於所處“G54道路運輸業”的市盈率13.04，需注意投資風險。

值得注意的是，錦江在線在對媒體的回覆中也是反覆提示風險。據媒體報道，錦江在線表示，其作爲一家傳統出租車和網約車的運營公司，並不具備智能駕駛相關領域的核心技術，在智能網約車的產業鏈上，主要是資質授權和配合管理，而智能駕駛車輛、後臺運營、技術支持等硬件、軟件均由合作方主導負責。

同時，錦江在線也指出，目前，上海將無駕駛人的智能網約車作爲區域性的試點工作，整個商業模式行業還在探討中，什麼時候企業可以將之作爲成熟的商業模式來運行，要看市場的發展和技術的成熟程度。

基本面尚未改變

公開資料顯示，錦江在線主營客運和物流業務，其中，客運業務包括出租車、‌租賃車和汽車修理等業務，物流業務包括國際貨運代理、‌機場貨運站倉儲和第三方物流等業務。

從近三年的數據來看，錦江在線的業績增長停滯明顯。2021年-2023年，公司的營收分別爲27.15億元、20.88億元和19.18億元，同比增速分別爲1.93%、-23.08%和-7.65%。

2021年-2023年，公司的淨利潤分別爲1.31億元、5.23億元和1.51億元，但2022年的淨利潤大增主要是因爲其控股子公司收到土地徵收補償款9.42億元，扣除成本及相關稅費後對公司稅前利潤貢獻約7.68億元。

業績困境之下，錦江在線積極謀求市場化改革。一方面是在傳統的出行業務上，子公司錦江汽車以1.17億元收購大衆新壓49.5%股權，後者主營巡遊出租車營運和汽修服務，收購後錦江汽車將實現10%以上的規模增長。

另一方面，錦江在線推出“錦江在線”互聯網生活平臺，產品涵蓋“吃住行遊”等各方面，尤其是隨着預製菜行業的發展，上市公司成立錦江御味，研製包括年夜飯套餐在內的即熱、即烹產品。

但目前來看，錦江在線的收入來源主要還是傳統業務。2023年，錦江在線的車輛營運業務營收9.19億元，同比增長26.64%；汽車銷售業務營收6.82億元，同比減少21.14%；低溫物流業務營收1.72億元，同比減少27.3%。

今年一季度，錦江在線營收4.65億元，同比減少1.93%，淨利潤3933.07萬元，同比增長168.07%，但淨利潤增長主要是公司投資企業的權益性投資收益同比增加及交易性金融資產公允價值增加所致。

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