金價拉力戰 黃金ETF持倉量成關鍵

晉達資產管理表示，雖然美國聯準會（Fed）開始升息帶動美元指數強漲、債券殖利率彈升，使黃金價格面臨短期修正壓力，但由於市場預期全球通膨將持續在較高水準，以及經濟不確定性的擔憂增加，加上地緣政治風險仍存，金價仍有避險需求的支撐，因此黃金價格將維持區間箱型整理。

黃金與金礦股是重要的避險資產，投資組合納入些許金礦股配置可爲整體投資組合在市場震盪時期產生防禦避險效果。

期元大S&P黃金ETF研究團隊表示，聯準會FOMC會議將於5月3日～4日召開，根據CME FedWatch Tool，市場預期將一次升息2碼，隨着時序逼近，黃金投資壓力漸增。

目前黃金投資市場正處於正反二股力道拉扯之中。一方是自去年以來一路攀升的超高通膨，美國第一季GDP意外衰退1.4％更是讓停滯性通膨充滿想像空間；另一方則是纔剛啓動的升息列車，衆多官員表態須加速升息，黃金後市須視升息與通膨二股力道何方勝出，建議投資人可以關注黃金ETF持倉量變化，持續增長表示投資資金挹注，金價「下檔有撐、上檔可期」；反之，代表投資資金撤出，後市恐將不利金價。

近期白銀價格受到太陽能市場短期逆風影響快速滑落。期元大S&P黃金ETF研究團隊說，白銀與黃金一向共存共榮，假若金價持穩而銀價下跌，價差空間拉大將可突顯「窮人黃金」的投資價值。創新電子產品、電動車以及替代能源等新興科技對具有優良導電效果的白銀需求愈來愈高，產業研究機構認爲十年後工業需求佔比將提高到近八成，新興需求大幅成長有利白銀長期表現。