《金融》專家：Q4有5變數 通膨明年中緩解

許長泰表示，不久前中國一連串的政策監管，已經引發市場對中國經濟的擔憂，直到最近全球供應鏈也出現了不確定性，才進一步影響到聯準會對通膨的預期與退場的節奏。此外，各國雖然陸續控制了疫情，但未來是否能夠順利重啓經濟也還需要時間觀察，再加上歐盟推出了即將在2023年實施的邊境碳稅，這些變數都會增加未來市場復甦的不確定性。

許長泰說，除了歐、美經濟解封的消費需求之外，第四季剛好也是傳統的消費旺季，再加上北半球已經陸續進入秋冬，所以未來原油市場的需求勢必會有所提升。只是，OPEC+目前因爲疫情關係，並未順勢積極擴大產能，因此預期，在今年底前，國際油價依然值得留意，到了明年價格可能還會進一步上探。但中長期油價的合理價位在60~70美元。

摩根投信市場洞察團隊環球市場策略師林雅慧表示，面對五大變數，各地復甦的腳步必然會有落差，因此全球股市還是會維持原有的輪動格局，這對景氣循環股將相對有利；特別是對亞洲股市來說，除了印度與泰國之外，其餘多數亞股的本益比都還在長期平均值附近，相較於歐、美股市有明顯的價值面優勢。

林雅慧進一步說明，由於產業分佈的落差，以中、韓、臺爲主的東北亞股市，目前仍受惠於全球景氣復甦對電子產品的需求，但以消費、觀光與部分工業製成品爲主的東協股市，雖然估值面比東北亞更具吸引力，但具體仍要看當地政府對疫情控制的成效與解封速度而定；所以，即使亞洲股市具備價值面優勢，但投資人還是要用多元配置的方式才能參與輪動機會。