經濟景氣度上升 兩個期限LPR連續3個月“按兵不動”

在政策利率持穩、銀行淨息差承壓、經濟景氣度上升等綜合因素影響下,2025年1月兩個期限的貸款市場報價利率(LPR)維持不變。

分析人士判斷,下一階段LPR的變動,將在穩增長、穩匯率、穩息差等多重目標中尋求平衡。

1月20日,央行授權全國銀行間同業拆借中心公佈:1年期LPR爲3.1%,5年期以上LPR爲3.6%。

作爲我國貸款利率的定價基準,LPR連續3個月維持不變。

“1月LPR維持不變,符合市場預期。”東方金誠首席宏觀分析師王青表示:一方面,作爲LPR的定價基礎,1月以來政策利率(7天期逆回購操作利率)保持穩定,在一定程度上預示1月LPR會保持不變;另一方面,2024年三季度商業銀行淨息差降至1.53%,爲歷史最低位,銀行缺乏下調LPR報價加點的動力。

“2024年LPR下降3次,其中1年期LPR下降35個基點;5年期以上LPR下降60個基點,降幅均爲歷年最大。隨着LPR多次下降,貸款實際利率明顯下行,實體經濟融資成本顯著降低。”招聯首席研究員董希淼表示。

我國貸款利率正處於歷史低位。2024年12月,新發放企業貸款利率約爲3.43%,同比下降0.36個百分點,個人住房貸款利率約爲3.11%,同比下降0.88個百分點。

有分析人士認爲,LPR維持不變,根本原因在於經濟景氣度回升。2024年四季度,我國GDP同比增長5.4%,增速超出市場預期,順利實現全年經濟的平穩收官。王青表示,一攬子增量政策出臺後,經濟景氣度上升,樓市也顯著回暖,短期內LPR進一步下行的必要性下降。

“LPR繼續維持不變,有助於銀行淨息差基本穩定,提高銀行體系穩健性和服務實體經濟持續性,也有助於減輕中美利差壓力,促進人民幣匯率保持基本穩定。”董希淼說。

關於下階段貨幣政策思路,中國人民銀行副行長宣昌能日前表示,將根據國內外經濟金融形勢和金融市場運行情況,擇機調整優化政策力度和節奏,支持實現全年經濟社會發展目標。

宣昌能表示,將綜合運用利率、存款準備金率等多種貨幣政策工具,保持流動性充裕,保證寬鬆的社會融資環境。強化利率政策執行,在保持金融業健康經營基礎上,進一步降低社會綜合融資成本。