經歷兩年陣痛，深信服雲業務收入佔比超40%，網安業務上市後首下滑轉型繼續

本報（chinatimes.net.cn）記者石飛月 盧曉 北京報道

自從 2021年開啓“全面雲化”戰略，深信服經歷了兩年陣痛期，2023年終於迎來一個小豐收年。4月10日，深信服公佈的2023年財報顯示，其歸母淨利潤在經歷兩年下滑後終於止跌回升，雲業務收入在整體營收中的佔比也首次超過40%。

然而，作爲國內較早從事網絡安全業務的企業之一，深信服網安業務的收入遭遇了上市以來首次下滑，雲業務的毛利率水平還拖累了整體毛利率。此外，深信服上市後在資本市場的表現也算不上好，該公司上市當天的股價達到113.74元/股，這幾年最高時漲到333.06元/股，但截至4月11日收盤，其股價還不到巔峰時期的1/5，僅爲57.95元/股。

網安營收上市以來首次下滑

2023年，深信服實現營收76.6億元，較2022年增長3.36%；歸屬於上市公司股東的淨利潤爲1.98億元，較2022年增長1.89%。

其中，第一大業務網絡安全實現營收38.92億元，同比減少0.14%，毛利率爲81.24%，同比增長0.74%。

這是上市以來，深信服網安業務營收首次下滑。深信服於2018年正式登陸創業板，2018年-2022年，其網安業務（2020年前稱爲信息安全業務）營收增速分別爲24.55%、44.94%、17.76%、10.15%和5.66%。

深信服在財報中解釋稱，網絡安全業務未能實現增長，主要是由於全網行爲管理AC、移動安全、應用交付AD等成熟產品線的新增訂單情況不理想，而包括XDR、安全託管服務（MSS）等在內的戰略業務因仍在市場探索和教育階段，雖然保持了較快的增長，但收入規模仍較小，對安全業務整體增長的拉動效果尚不明顯。

從行業角度來看，深信服指出，2022 年以來，受宏觀經濟下行壓力增大等因素影響，政府和企業在網絡安全方面的預算增幅有所降低，需求側表現不佳，加之市場競爭日趨激烈，短期內中國網絡安全市場增長有所放緩。

IDC 發佈的《2023年第四季度中國 IT 安全硬件市場跟蹤報告》顯示，受宏觀經濟、預算收緊等因素的影響，2023年中國IT安全硬件市場規模達到224.8億元，同比下降 0.9%，增速不及預期。

爲了提高自身產品競爭力，深信服和360、奇安信等從事網安業務的公司一樣，趁着大模型的熱度，於去年推出了安全大模型。據介紹，深信服自研大模型——安全 GPT（Security GPT）是該公司構建的以 AI 爲核心的“開放平臺+領先組件+雲端服務”的安全新範式的垂直領域大模型。2024 年，該公司又持續發佈了安全 GPT 3.0 升級版本，對抗定向釣魚攻擊檢出率突破 91.4%，遠遠超越傳統方案。

深度科技研究院院長張孝榮對《華夏時報》對記者表示，AI大模型與網絡安全的結合是當前網絡環境下的必然。“隨着網絡攻擊手段的不斷演進和複雜化，傳統的安全防禦手段已難以滿足現代網絡安全的需求，而AI大模型通過其強大的學習和處理能力，能夠實現對海量安全數據的深度分析和挖掘，從而更準確地識別潛在的安全威脅和風險。”但他也指出，不可否認一些企業也是在追趕市場熱點，給股市講故事。

雲業務利潤率仍有提升空間

值得一提的是，深信服全面雲化轉型成效漸顯，2023年雲計算及 IT 基礎設施業務收入佔整體營收的比重首次超過40%，達到40.33%，其老本行網安業務的營收比重下降至50.79%。

深信服是國內最先開始進行“雲化”的網安企業，很早就提出了雲檢測與雲防禦理念，但直到2021年纔開啓“全面雲化”戰略，決定深入雲計算賽道。

財報顯示，2023年深信服雲計算及IT基礎設施業務收入約30.9億元，同比增長 8.07%，其中超融合 HCI 產品收入保持了較爲穩定的增長。深信服在財報中表示，該公司超融合 HCI 在2023年發佈了全新的 6.9.0 版本，存儲 EDS也發佈了501高性能版本。

雲業務的毛利率增長至47.47%，而從2020年開始到2022年，這一板塊毛利率已經連續三年下滑。《華夏時報》記者就雲業務毛利率近幾年的變化原因採訪了深信服方面，截至發稿，對方未給出回覆。

深信服在財報中提到，2023年，公司通過持續加強和上游芯片、部件、整機廠商的技術創新以及戰略合作等措施，進一步提升了供應鏈管理水平和對上游廠商的議價能力。

如果與同行對比，深信服雲業務的毛利率仍有增長空間，比如2023年上半年，青雲科技雲產品的毛利率就達到了54.04%。

不過，文淵智庫創始人王超認爲，未來公有云纔是大趨勢（深信服主做私有云）。他對《華夏時報》記者表示，雖然在國內市場，私有云的利潤率相對於公有云來說更高，總體規模上還差得遠，公有云不用爲單一客戶去調劑，效率更高，私有云需要爲單一客戶提供定製資源，成本並不低，未來隨着規模的持續擴大，未必能一直保持高利潤，所以後續均值可能還會迴歸。

總體來看，記者注意到，雲業務的毛利率水平其實在一定程度上拉低了深信服整體的毛利率，也間接影響了歸母淨利潤的增長。在深信服三大業務中，雲計算及IT基礎設施業務的毛利率是最低的，網絡安全業務去年的毛利率爲81.24%，基礎網絡和物聯網業務的毛利率爲53.24%，該公司整體毛利率爲 65.13%。

2023年，深信服歸母淨利潤增幅爲1.89%，與和該公司並稱爲“網安三巨頭”的奇安信和啓明星辰形成對比。2023年，奇安信歸母淨利潤增長25.07%，啓明星辰歸母淨利潤增長17.44%。

但不得不說，深信服在雲化轉型這條路上已經開始走穩。2021年開啓全面轉型後，深信服的利潤情況並不樂觀，2021年和2022年的歸母淨利潤分別下滑66.29%和28.84%。

責任編輯：黃興利 主編：寒豐