境內上市ETF規模約2.5萬億元，2024下半年或將呈現五大趨勢

近年來，指數化投資方式越來越受到投資者關注，ETF規模從0到1萬億，境內市場用了17年；從1萬億到2萬億，境內市場僅用了3年。

8月3日，上交所發佈的ETF行業發展報告（下稱“報告”）顯示，截至2024年6月底，境內交易所掛牌上市的ETF數量達到967只，較2023年底增長9%，總規模達2.48萬億元，較2023年底增長21%。其中權益ETF市值達到1.81萬億元，創歷史新高，約佔A股總市值的2.2%。2024年上半年非貨幣ETF淨流入額高達4617億元，約佔2023年全年淨流入額的八成。其中，寬基ETF淨流入達4076億元。

在業內看來，隨着新一輪資本市場深化改革各項措施穩步推進，境內指數化投資發展空間廣闊，ETF市場迎來發展機遇期。

報告認爲，2024下半年，指數體系將更加豐富，ETF產品體系持續完善，拓展ETF互聯互通，完善配套機制，包括加快推進科創板ETF納入基金通平臺轉讓，持續研究推動ETF集合申購業務常態化，優化做市商機制、盤後交易機制。

境內股票ETF規模佔比逾七成

ETF產品規模創新高，其中權益ETF占主導地位。

截至2024年6月底，全球掛牌交易的ETF（含ETP）資產總規模達到13.17萬億美元，較2023年底增加13.44%。近20年的規模年均複合增長率超20%，產品數量連續20年保持正增長。

其中，全球權益ETF規模達到9.98萬億美元，佔全球ETF總規模的比例達到75.8%；債券ETF規模達到2.16萬億美元，佔比16.4%；商品ETF規模約1960億美元，佔比1.5%；其他類ETF規模約8340億美元，佔比6.3%。

境內ETF的產品佈局也日益完善，投資標的涵蓋了股票、債券、貨幣、商品、境外股票等大類資產。其中股票ETF規模1.81萬億元，佔比73%；跨境ETF規模3166億元，佔比13%；貨幣ETF規模1859億元，佔比8%；債券ETF規模1095億元，佔比4%；商品ETF規模527億元，佔比2%。

2024年上半年，境內ETF規模增長4309億元，其中新發產品貢獻了431億元的規模增量，佔比10%，存量產品規模實現了3878億元的增長，佔比90%。

新發產品方面，2024年上半年市場新增87只產品上市，其中69只爲股票ETF。存量產品方面，滬深300、上證50、中證500、中證1000等寬基旗艦ETF規模大幅增長，其中易方達、華泰柏瑞滬深300ETF規模增量位居第一、第二，分別爲917.57億元和807.82億元。

銀行、互聯網等渠道投資者對ETF接受度不斷提升，其主要通過ETF聯接基金參與。截至2024年二季度末，境內ETF聯接基金規模爲4271億元，較2024年一季度末增長8%，較2023年二季度末增長17%。2024年二季度末，境內ETF聯接基金規模約佔境內ETF總規模的17%，較一季度末的佔比16%進一步提升。

ETF規模持續增長的同時，資金淨流入也加速。2024年上半年，全球ETF行業資金淨流入6422億美元，達到2023年全年9749億美元的65.9%。分資產類別來看，權益ETF資金淨流入最高，達到4845億美元；債券ETF資金淨流入達到1752億美元。

2024年上半年資金淨流入排名前20的產品中，境內有4只滬深300ETF——易方達、華泰柏瑞、嘉實和華夏位列其中，分別排名第6、第7、第13和第14。

上交所ETF產品不斷豐富

在2024年上半年各交易所排名中，上交所ETF成交額位列亞洲第1、全球第3，規模位列亞洲第2、全球第8。

截至2024年6月底，上交所寬基ETF（含指數增強型）132只，規模合計9508億元，佔滬市股票ETF規模的70%，規模較2023年底相比增長47%。

科創ETF產品方面，上交所ETF市場共有科創板相關產品29只，規模合計1519億元。其中，科創板寬基ETF共20只，規模合計超1400億元。

央企ETF產品佈局方面，上交所ETF市場共有國企、央企主題類產品30只，規模合計455億元，投資領域涵蓋了央企紅利、國企一帶一路、央企創新驅動、央企結構調整、上海國企等。今年新推出了3只國新港股通央企紅利ETF產品，募集規模34億元。

同時，上交所豐富風險低、收益穩的ETF產品。一是豐富紅利策略類ETF品種。截至2024年6月底，上交所ETF市場共有紅利策略類產品20只，規模合計591億元，較2023年底增長62%。今年以來滬市紅利策略ETF淨流入152億元，平均收益率11.04%。二是豐富債券ETF品種。截至2024年6月底，上交所ETF市場共有債券產品15只，規模合計912億元，較2023年底增長68%。今年以來滬市債券ETF平均收益率3.37%。

綠色主題ETF產品方面，截至2024年6月底，上交所ETF市場共有綠色主題產品43只，規模合計334億元，既涵蓋了光伏、新能源、綠色電力等綠色產業，也囊括了長江保護、環交所碳中和、ESG等深度低碳主題。

近年來，上交所還將跨境指數化投資作爲促進資本市場對外開放的重要抓手，相繼推出中日、滬港和滬新ETF互通，開發中韓合編指數產品，推動ETF產品納入滬港通。

滬市掛牌的跨境ETF投資範圍涵蓋中國香港、美國、德國、法國、日本、韓國和新加坡、沙特等地區。今年6月，境內首批投資沙特市場的跨境ETF產品正式獲批，並於7月16日上市。

2024下半年或將呈現五大趨勢

在豐富ETF產品的同時，上交所持續完善市場配套機制。

目前，上交所正開展ETF集合申購業務試點，19只股票ETF試點均已落地。

“下一步，將按照'科八條'相關工作部署，推動將科創板ETF納入基金通平臺轉讓，爲投資者配置ETF等上市基金提供便捷渠道，引導更多社會資金流向新質生產力等國家重點支持領域。”上交所在報告中同時稱，持續研究豐富ETF做市商主體類型，研究將盤後固定價格交易機制推廣至ETF領域。

在新一輪資本市場深化改革各項措施穩步推進的背景下，報告認爲，2024下半年ETF行業將呈現五大發展趨勢：

一是指數體系更加豐富，指數化投資不斷髮展。一方面，寬基指數體系將不斷豐富，中證、上證、A系列指數協同發展，持續豐富寬基ETF產品佈局，爲中長期資金入市提供優質投資標的。另一方面，隨着市場對策略指數認可度的提高，策略指數ETF將迎來進一步發展，指數增強型、高紅利、高股息、低波動、價值、質量等策略ETF層出。

二是做好金融“五篇大文章”，ETF產品體系持續完善。圍繞科技自立自強、央企估值迴歸、綠色環保節能、多層次資本市場建設等概念的ETF產品將持續發展。

三是落實“科創板八條”，服務新質生產力。發展科創板指數和ETF品種將進一步豐富，引導資金持續投向“硬科技”產業和戰略新興產業，服務新質生產力發展。

四是拓展ETF互聯互通。將進一步拓展優化資本市場跨境互聯互通機制，推動ETF納入互聯互通標的穩步擴容，在已有ETF互通基礎上加深與“一帶一路”國家基金市場合作，豐富基金市場跨境合作模式，提升國際化發展能力。

五是ETF配套機制不斷完善，構建良好投資生態環境。將通過多項配套機制優化措施，完善境內指數化投資生態。加快推進科創板ETF納入基金通平臺轉讓，持續研究推動ETF集合申購業務常態化，優化做市商機制、盤後交易機制，以吸引更多中長期資金通過ETF入市。