景氣循環業踩剎車 祭減產

景氣循環產業特別是面板、記憶體因資本密集，設備投資額龐大，稼動率將直接影響廠商的毛利率及獲利，面板產業歷經2021年的風光獲利，在消費性電子需求如TV、監視器及NB面板需求同步轉弱之下，市調機構集邦預估，TV面板幾乎全數跌破現金成本，IT面板也直逼現金成本。

業界認爲面板廠一旦跌破現金成本，意味着業者連面板的材料錢都不夠付，這也等於做愈多、虧愈多，成爲面板廠必須急踩剎車的致命傷。

根據集邦預估，第三季平均稼動率將下滑至70％，其中友達、羣創的稼動率將下探50％、71％；以各世代生產線來看，五代至7.5代線平均稼動率僅63.7％，而以大尺寸TV面板爲主力的八代至10.5代線陷入買方市場，平均稼動率將落至75％。

全球第二大面板廠TCL集團上週已發出獲利預警，預估今年上半年獲利將銳減九成，據推算，TCL第二季等於轉虧6～7億人民幣，臺廠友達將於本月28日召開法說會，第二季是否跟進轉虧？以及產業是否利空出盡？成外資法人關注焦點。

至於被動元件標準品則從去年第四季以來就壓低稼動率，龍頭廠國巨（2327）標準品降至營收比重25％，標準品價格調降1％，對其整體營收影響約0.25％，但就量來說，國巨在標準型晶片電阻、MLCC仍是全球第一大及第三大，標準品的庫存去化延長，國巨第二季標準品稼動率降至65～70％。

據業界估計，標準品的平均稼動率目前約介於40～70％，各家大廠均進入減產狀態，「不把稼動率跑滿」，韓國廠商也不例外，但因被動元件上游材料、運輸成本高漲，導致成本結構居高不下，即使正處庫存調整期，標準品報價仍未兵戎相見，僅零星規格向下調整。