鏡頭升級受惠 花旗環球喊買大立光

展望後市，花旗環球認爲，智慧手機鏡頭升級有利產業領導者，大立光表現將優於玉晶光，維持大立光「買進」投資評等、目標價2,850元不變，但玉晶光投資評等爲「賣出」，目標價由315元、下調至310元。

大立光、玉晶光7日股價雙雙回落，大立光下跌0.7％，收在2,135元，回測半年線。玉晶光下跌1.17％，收381.5元。

觀察三大法人動向，外資賣超大立光1張，投信賣超153張，自營商賣超6張，合計賣超161張。在玉晶光部分，外資賣超351張，投信無着墨，自營商賣超29張，合計賣超379張，均呈現調節動作。

大立光3月營收33.09億元（月增28.98％、年減11.91％），但4月營收拉貨動能下降。第一季營收91.36億元（季減36.81％、年減9.84％），符合花旗環球預期。

由於智慧手機需求保持低迷，iPhone第二季正值新舊機型轉換，大立光第二季度營收展望持平，預計在第三季度復甦。而玉晶光除有來自舜宇光學的競爭外，在旗艦機型上的進展也緩慢，銷售力道將減弱。花旗環球持續看好大立光，研判在旗艦機型上自2023年下半年起，將獲得更高的市佔率。

儘管近期手機市場前景黯淡，但花旗環球預期，在iPhone15系列之中，大立光將受益最大，因爲所有型號均配備7P、4,800萬畫素廣角鏡頭，Pro Max配備十倍光學變焦的潛望鏡焦距鏡頭，由於大立光在光學設計和機械良率控制方面具技術優勢，預期大立光在潛望式鏡頭領域將保持優勢地位。花旗環球估計，2023年、2024年潛望式鏡頭將貢獻大立光約5％、10％的收入。