九菱科技上半年扣非後淨利潤增長31%：募投項目投產在即 助力切入新能源汽車領域

北交所上市企業九菱科技（873305.BJ）近日發佈2024年半年報。隨着粉末冶金、永磁材料製品兩類產品收入齊增，公司上半年營收同比提升10.75%，扣非後淨利潤增幅達到30.87%，實現較好增長。

經營質量方面，公司兩類產品毛利率均有所提升，且附加值更高的磁性材料產品收入增速達到33.12%，推動公司產品結構優化，整體毛利率提升；經營活動產生的現金流量淨額較去年同期相比也明顯向好。

這份財報還透露出，公司募投擴產項目已進入設備進廠安裝調試階段，距離投產不遠。隨着新生產線逐漸投入使用，公司將在生產端具備切入新能源汽車領域的實力。

經過二十多年深耕，九菱科技已成長爲國內最大的汽車起動電機粉末冶金零件供應商。隨着將業務觸角從傳統燃油車領域延伸至新能源汽車領域，公司成長潛力更加值得期待。

上半年扣非後淨利潤增長31%，產品結構優化

九菱科技是一家從事粉末冶金、永磁材料製品研產銷的國家級專精特新“小巨人”企業，產品用於汽車零件、家電零件。公司客戶包括湖北神電、大洋集團等知名企業，終端客戶包括一汽大衆、上汽大衆、上汽通用等汽車廠商，以及海爾、美的等家電企業。

公司行業地位突出。根據中國內燃機工業協會電機電器分會數據，2020年、2021年，公司粉末冶金零件在中國汽車起動機主機市場用量排名均爲國內市場第一。

根據半年報，九菱科技今年上半年實現營收7095萬元，同比增長10.75%；扣非後淨利潤1081萬元，較上年同期增幅達到30.87%；歸母淨利潤爲1172萬元；毛利率26.44%，較上年同期提升了3.45個百分點。

從業務結構來看，公司兩類業務上半年表現都不錯，收入、毛利率均雙雙提升，實現有質量的增長。第一大業務粉末冶金產品收入穩增8.07%，毛利率增加2.79個百分點；磁性材料產品業務雖規模還不大，但上半年收入增速達到33.12%，毛利率增加5.6個百分點，達到38.88%，成爲拉動公司整體營收增長與盈利質量提升的引擎，也推動公司產品結構優化。

在現金流與資產的相關指標方面，公司上半年經營活動產生的現金流量淨額也較去年同期有明顯改善，達到873萬元。報告期末，公司賬上貨幣資金加交易性金融資產一共達到9506萬元，保持無長、短期借款，資產狀況穩健。

募投項目投產在即，助力切入新能源汽車領域

九菱科技自在北交所上市以來，業務穩健發展的同時，募投項目“年產11000噸汽車和節能家電高精度零件生產線新建項目”也有序推進。根據2024年半年報披露，報告期末，募投項目的設備已進廠安裝調試。

隨着募投項目逐步投產，將助力公司切入新能源汽車領域。除了生產端，公司已在新能源汽車用產品的發展規劃、產品開發、客戶基礎等方面奠定好基礎，可以說是“萬事俱備，只欠東風”。

產品規劃方面，在粉末冶金產品領域，公司將通過募投項目加大開發既可以在傳統燃油車也可以在新能源汽車上使用的汽車座椅粉末冶金產品、汽車轉向系統、汽車雨刮電機產品等通用產品。在永磁材料產品領域，公司計劃通過募投項目重點佈局新能源車驅動電機稀土永磁材料產品。

產品開發方面，自去年以來，公司已開發出多種新能源汽車用產品，研發項目“一種新能源汽車電驅動用稀土永磁磁鋼”也已順利結項，有助於新品開發。

更關鍵的是，九菱科技已具備充分的客戶基礎。一方面，公司多個新能源汽車用產品的終端客戶與目前終端客戶重疊，有利於市場開拓。另一方面，公司多個新能源汽車領域業務均是圍繞現有大客戶的新需求開展。

資料顯示，九菱科技是湖北神電、東風電驅動、濰坊佩特來等知名企業起動機粉末冶金產品的獨家供應商，且均長期穩定合作15年以上。據介紹，公司與前述客戶分別簽訂戰略合作，約定雙方共同進行新能源汽車零件開發，在九菱科技能生產出符合其質量要求的產品情況下，同等價位將優先採購九菱科技產品。

九菱科技藉助新能源汽車領域的東風，有望實現更好發展。今年上半年，新能源汽車產銷量同比增速均超過30%，保持較好的增長勢頭。