類股輪動加速 防禦型標的吸金

華南永昌shiller US CAPE ETF組合基金經理人申輝弘表示，觀察美國近期經濟數據，除了物價較具壓力，其餘就業、消費與企業獲利均呈現正向發展，即便利率開始上調，在實質利率未回到正值的情況下，經濟依舊可以維持溫和復甦的腳步。

申輝弘分析，由於貨幣政策趨緊，有機會導引實質利率走揚，加上聯準會升息已提上時程，估值有修正空間，資金已見轉進價值型、防禦型或是低本益比標的，建議投資人逢回可進場佈局。

第一金全球大趨勢基金經理人黃筱雲表示，短期市場將不斷反映政策調整的變數，震盪頻率與幅度都會加大，不過，如果企業獲利、經濟數據維持擴張態勢，股市中長期也不會太過寂寞，所以不妨採取定期定額策略，佈局全球型股票基金，分散風險，並掌握未來景氣擴張的利基。

臺新ESG環保愛地球成長基金經理人蘇聖峰表示，政策支持的產業才能抵禦市場黑天鵝或大幅震盪，ESG環保相關產產與總經連結度較低，屬長期趨勢產業，是絕佳的資金避風港，看好智慧能源、電動車、循環經濟（如永續農場）以及人造肉等成長潛力。

智慧能源方面，太陽能供給紀律高，需求遞延效應且政策加速，企業轉嫁能力上升，市場持續消化成本上揚對獲利的負面影響；在電動車方面，政策支持不變，且需求強勁，隨着消費者對於電動車的認同度提升，滲透率將迎來新一波爆發期；在永續農場方面，農機畜牧及生物化學將受惠糧價高漲與糧食分配不均，而推升精準農業的相關需求。

富蘭克林證券投顧表示，2022年成熟國家央行貨幣政策轉趨正常化，財政政策將轉爲重點扶持有助提振生產力及永續發展的產業，科技和基礎建設產業將持續扮演多頭要角，而新興市場則看好亞洲中小型股票基金的成長潛力。

面臨通膨及貨幣政策正常化環境，市場波動加大，債券的防禦功能仍不可或缺，透過精選持債仍可爭取收益機會。建議靠攏於具備抗通膨基因的波灣債及高收益債券型基金，或是多元配置的美國平衡型基金，掌握類股輪動機會。