利多政策挺 中國債基金底氣足

臺新ESG新興市場債券基金經理人尹晟龢表示，預期大陸政策寬鬆力度持續加大，地方政府繼續放寬房市控制，全國範圍內的房貸利率下調，北京還下令加快基礎設施投資，以及通過優惠券支持消費，預計這一連串的利多措施有助於緩解大陸與新興市場的壓力。值得一提的是，與大陸經濟息息相關的社會融資大幅提升，6月新增社會融資達人民幣5.17兆元，比去年同期大增人民幣1.47兆元；餘額亦較去年同期大增10.8％，社融增量創5個月新高，社融存量增速創12個月新高，在市場資金更爲寬鬆下，有利大陸企業後市營運表現，並提升債券發行的買氣。

尹晟龢指出，房地產是大陸債市的大宗，其展望將影響後市債市的表現，6月份大陸房市銷售顯著修復，6月以來，各地出臺穩樓市政策的密集程度遠超4、5月，隨着供需兩端政策加碼放鬆，居民購房信心逐漸回覆，房企流動性風險和債務問題逐漸解決，6月單月銷售和投資有望繼續環比改善，將提振投資人對於大陸房地產商債券的持有信心。

PGIM保德信四年到期新興市場基礎建設債券基金經理人鄭宇君也提到，大陸6月社會融資規模達人民幣5.17兆元，高於5月數據與市場預期，另企業貸款以及居民短期貸款也比去年增加，顯示大陸社融結構改善，配合國務院推出的一籃子穩經濟措施，有利於經濟第三季回溫。

除了大陸經濟基本面轉佳外，法人表示，在人民幣幣值趨穩定、國際指數公司逐漸將中國債納入指數成分標的及 提高中國債佔比之後，會促使全球投資者增加中國債比重。