聯想集團楊元慶：AI絕不是泡沫，下半場重在“落地”

去年夏天，聯想集團董事長楊元慶說要用兩年時間做到50%以上營收來自非PC業務，當時這一比例是41.4%。一年後，今日聯想公佈的2024/25財年第一財季業績顯示，PC以外業務佔比接近47%。

該季度，聯想集團營收1119億人民幣，同比增長20%，這是該公司營收過去兩年半以來首次實現雙位數增長。 按照非香港財務報告準則，聯想集團淨利潤近23億人民幣，同比增長65%。

聯想業績增長背後，AI成爲重要的推動力。受益於向Windows 11 的過渡和AI PC的催化，全球PC市場正加速進入新一輪的換機週期。

對於近期業界熱議的“AI泡沫是否破裂”的話題，楊元慶在回答第一財經記者提問時表示，自己認爲AI絕不是泡沫，未來一定會越來越深入到每個人的生活、工作以及企業工作效率的提升。同時，AI實現的路徑有很多，不要“千軍萬馬擠獨木橋”，全部押注在造大模型上。

PC加速回暖背後

去年第一財季時，PC行業正值低谷。聯想多元化的增長引擎一定程度對衝了PC行業的下行壓力。到了今年，全球PC市場終於擺脫了連續七個季度的下滑，伴隨着新一輪商用換機週期，疊加AI PC的話題效應，全球PC 市場正在繼續穩健復甦。

據IDC統計，2024年4-6月，全球市場PC出貨量達到6490萬臺，同比增長3%，爲連續第二季度保持增長。同期全球智能手機和平板電腦出貨量增長同樣顯著，分別增長了6.5%和22.1%。

Canalys最新數據顯示，4-6月，全球AI PC出貨量達880萬臺，已佔PC總出貨量的14%。

分業務看，聯想本財季以PC、平板、手機爲主的IDG智能設備業務集團實現營收827億人民幣，同比增加11.3%，運營利潤率7.3%，高端產品佔比31.6%。其中核心主業個人電腦業務市場份額近23%，運營利潤率8.8%，高端產品佔比爲31.6%。

聯想在今年4月公佈了AI PC系列產品，楊元慶今日透露，聯想即將在今年9月推出其他芯片版本的AI PC。目前AI PC在中國PC市場的滲透率是5%左右，希望到今年年底佔比達到10%。聯想集團中國區總裁劉軍稱，AI PC用戶的活躍度超出預期。

PC業務以外，本財季平板電腦營收同比增長超30%，智能手機業務營收同比增長28%，並在亞太、歐洲-中東-非洲大區營收分別同比增長245%和59%。這主要來自新品Edge和Razr的銷售貢獻。

在雲基礎設施業務的推動下，ISG聯想基礎設施業務集團在第一財季實現營收229億人民幣，同比增長65%。其中存儲、軟件和服務業務營收同比增長近60%，海神液冷服務器營收同比增長超過50%。但這一業務尚未實現盈利，聯想稱受開發新項目的投資增加以及舊項目的升級進度慢於預期，繼續對其成本構成壓力，導致了虧損。

作爲聯想集團的利潤引擎，SSG方案服務業務集團該財季營收136.5億人民幣，同比增長10%，運營利潤率21%。該業務經營溢利率爲21%，佔三個業務集團合併經營溢利的三分之一。其中，可持續發展解決方案訂單金額同比增長56%。

財報還顯示，研發方面，聯想研發費用同比增長6%，以支持對關鍵人工智能創新的投資。此外聯想現金週轉期較去年延長11天。其中存貨天數增加主因是爲了需求優化，新產品發售及上升週期而儲備。

AI不是泡沫

最近一段時間美股科技股的大跌，加上多家科技巨頭二季報普遍面臨AI投資回報週期長但收益不明顯、AI投入持續增加等挑戰，一定程度上加劇了市場對於“AI泡沫“的擔憂。

楊元慶對記者進一步解釋道，大家所謂的“泡沫”，主要是因爲不少企業都把賭注押在了大模型上、生成式AI上，這就像“千軍萬馬擠獨木橋”，但實現AI不是隻有基於大語言的模型這一條路，模型、算法有很多種，真實的世界除了語言還有很多其他基於數據的智能要求等，從這個角度來看AI一定不是泡沫。

他稱，正是基於這樣的考量，聯想認爲只有公共的智能是不夠的，未來一定是公用的智能和私有的智能構成的混合智能是大方向。“我們認爲賭在這個方向上不會錯。”

人工智能的下半場，“AI向實”正成爲整個行業的顯著特徵，落地人工智能應用將成爲關鍵。

對於個人用戶來說，獲得AI體驗最便捷的路徑，就是使用內置個人智能體的個人計算設備，例如AI手機、AI PC。楊元慶稱，實現個性化的AI是第一步，AI像是用戶的數字延伸、數字鏡像，甚至可以根據你的思維模式和行爲頻率去預測下一個任務，並主動提出建議，自主尋找解決方案，最終每個人都有一個“AI代理”或是“AI雙胞胎”。

他同時預計，明年AI PC在全球PC市場的滲透率將達到25%，到2026年的滲透率將接近50%。

AI PC僅僅只是一個開始，人工智能如何觸達並深入各行各業意味着更廣闊的市場空間。楊元慶稱聯想的目標是爲個人打造能夠置身於不同形態終端設備的個人智能體，爲企業打造由混合式基礎設施支撐的企業智能體，幫助客戶和各行各業提高生產力的同時，保護數據的隱私和安全。 例如，基於企業積累下來的數據，如何利用AI實現某個領域的需求預測，從而更好地匹配供應、進行智能排產等等，來提升企業的工作效率。

他認爲，這一過程中，公共人工智能同個人人工智能、企業人工智能共存互補的混合式人工智能將是大勢所趨。混合式人工智能戰略能夠將人工智能帶到數據中心、邊緣計算和智能設備中，滿足用戶在各類場景中的需求。聯想將持續把人工智能內置到包括數字化辦公解決方案、混合雲和可持續發展等在內的關鍵通用解決方案中，同時開發更多的人工智能原生服務，加速人工智能轉型。