連續三個季度營收同比下滑，“寧王”選擇了保住淨利潤

21世紀經濟報道記者費心懿 上海報道

腹背受敵之下，寧德時代（300274.SZ）交出了“中期卷”。“寧王”的答案是——保毛利，以及更堅定地走向海外。

7月26日晚，寧德時代發佈2024半年報，公司上半年實現營業收入1667.67億元。

不再能“躺着賺錢”了

儘管上半年營收日進超9個億元，但從季度來看，這也是其連續第三個季度營收同比下降。

2023年四季度、2024年一季度、2024年二季度，寧德時代的營業總收入分別同比下降10.16%、10.41%、13.18%。

對一季度營收同比下滑，寧德時代彼時的解釋是，“受到原材料成本下降，電池成本相應下行的影響，同時受季度性質，公司一季度營收同比下滑。”

而這一次，“寧王”並未在公告中對營收同比下降做出過多解釋。

其或許深知，保住利潤才能穩住自己領先的頭部地位。

上半年，寧德時代歸屬於上市公司股東的淨利潤爲228.65億元，同比增長10.37%；2024年第一季度淨利潤105.1億元，二季度淨利潤123.55億元。

從財務來看，報告期內，寧德時代經營性現金流達447億元，期末貨幣資金達2,550億元。綜合毛利率高達26.5%，同比提升4.9個百分點。

不可否認，寧德時代的此番業績確實是在鋰電板塊承壓階段的超預期表現。

從具體的業務板塊來看，寧德時代的動力電池系統和儲能電池系統是其業務的主要來源，分別在其營收中佔比67.55%和17.28%。

其中，動力電池系統業務上半年的收入明顯下降，同比減少19.20%。好在受益於該業務的成本縮減25.84%，動力電池系統業務的板塊毛利率提升6.55個百分點至26.90%的毛利率。

同時，其儲能電池系統營業收入較爲亮眼，比上年同期還有所增加3%，成本縮減6.89%，助力該板塊的毛利率提升7.55個百分點至28.87%。

不過，在上游材料成本不斷跌價疊加電池“價格戰”的當下，寧德時代上半年的資產減值高達19.14億元，相當於其利潤總額的6.50%。

公司解釋，這是由於存貨成本高於其可變現淨值計算的存貨跌價準備，以及固定資產可回收金額低於賬面價值計算的減值準備所造成的。

今年前兩季度，鋰電的價格戰激烈程度更甚。財報提到，近年來，隨着全球新能源市場快速發展，國內外企業電池產能快速擴張，存在市場競爭加劇的風險。

公司生產經營所需主要原材料包括正極材料、負極材料、隔膜和電解液等，上述原材料受鋰、鎳、鈷等大宗商品或化工原料價格影響較大。受相關材料價格變動及市場供需情況的影響，公司原材料的採購價格及規模也會出現一定波動。

更堅定地走向海外

經營層面，根據中國汽車動力電池產業創新聯盟數據顯示，2024年上半年，在國內動力電池市場中，寧德時代的裝車量市佔率上升至46.4%，與去年同期相比實現了3個百分點的增長。

在不同的化學材料體系中，寧德時代三元動力電池裝車量市佔率高達68.0%，較去年同期大幅提升6.4個百分點；其磷酸鐵鋰動力電池市佔率也實現了穩健增長，達到了37.2%，較去年同期提升了2.1個百分點，躍升爲第一。

根據SNEResearch數據，2024年前5個月，寧德時代海外動力電池使用量市佔率達26.9%，躍升爲第一。

產能方面，在國內，公司實現了廈門基地的建成投產，還迅速啓動了北京基地的建設。

不過，市場供求關係的變化，也致使寧德時代放慢了腳步。

在財報公佈的同期，公司發佈了一份關於部分募集資金投資項目延期的公告。

公司稱，結合募投項目“廣東瑞慶時代鋰離子電池生產項目一期”實際建設情況和投資進度，在該募投項目實施主體、募集資金投資用途及投資規模不發生變更的情況下，公司擬對該募投項目進行延期。原計劃達到預定可使用狀態日期2024年6月1日延期至2026年12月31日。

公司表示，鋰電池產能建設及實施週期較長，公司根據行業發展、市場情況、客戶需求及產品技術路線等進行前瞻性產能規劃及分階段建設，並根據實際情況動態調整。

“因近年來動力及儲能市場環境及行業發展變化，爲更好滿足下游客戶需求，提升產品競爭力，公司結合客戶實際需求對本項目部分產品進行優化升級，相應動態調整相關產線設備。”管理層表示。

而在另一邊，寧德時代加速了海外擴張的節奏。

按照《深圳證券交易所上市公司自律監管指引第4號——創業板行業信息披露》中的“鋰離子電池產業鏈相關業務”的披露要求。上市公司還披露其從事鋰離子電池產業鏈相關業務的海外銷售收入情況。

報告期內，公司銷售境外的主要產品爲電池系統，較上年同期相比未發生明顯變化。公司境外收入505.29億元，佔本期營業收入30.30%。公司主要業務地區的當地匯率及關稅等經濟政策未發生重大變化，境外客戶回款情況正常。

產能方面，寧德時代德國工廠獲得了大衆汽車集團模組與電芯測試實驗室的雙重認證。基於德國工廠的成功籌建經驗，寧德時代在匈牙利的工廠建設進展順利，已完成部分廠房封頂及設備調試。

近日，在大連舉行的第十五屆世界經濟論壇新領軍者年會上，寧德時代董事長曾毓羣再次重申，將爲歐洲、美國的汽車生產商和電池製造商提供技術授權服務，幫助它們啓動電池生產基地，以應對氣候變化、推進產業轉型。

技術授權，即LRS模式是指通過收取專利授權費和服務費來實現輕資產運營，與海外車企開展電池產能合作。福特汽車是寧德時代技術授權共同建廠的首個合作對象。年初亦有消息稱，通用汽車正與寧德時代洽談有關合作事宜。