樑鳳儀：代幣化讓傳統金融產品以近乎原子速度在區塊鏈完成發行

智通財經APP獲悉，11月19日，香港證監會行政總裁樑鳳儀於在“與國際投資者對話”研討會上談論目前在投資市場中幾股變革的力量時表示，首先，創新科技正引領金融業邁向潛力無限的廣闊藍海。在程序交易、機器學習和人工智能語言模型推動下，各個前線、中臺及後勤部門正經歷變革，包括銷售、研究、客戶溝通和合規的職能。不得不提的是，新興的代幣化浪潮異軍突起，代幣化讓傳統金融產品的所有主要發行、轉讓、擁有權和紀錄備存，都能以近乎原子速度在區塊鏈上完成。

第二，相對主動型基金，被動型基金仍然保持優勢。過去九年，被動型基金比主動型基金錄得更多資金流入。今年，美國的被動型互惠基金及交易所買賣基金的總資產首次超越主動型基金。這個趨勢亦令人關注因投資集中於企業巨頭而形成的潛在風險。這些巨頭受到投資者追捧以致市值飆升，繼而推高它們在市場指數中的權重，因此造成正向反饋循環的效應。一旦有關投資熱潮減退，恐怕會在市場上掀起劇烈震盪。

第三，在銀行業相對更受規管的情況下，私人資本市場錄得迅速增長。據估計，全球私人資本的管理資產總值突破14萬億美元，較十年前躍升三倍。這業務在美國的增長速度最快，其次是在歐洲市場，而在亞洲的增速較爲緩慢，意味着增長潛力更大。樑鳳儀稱，私人信貸作爲企業和較長期投資項目的另一項融資選擇，值得支持，但前提是要有足夠的透明度及流動性風險管理，以及更充分的數據彙報。

樑鳳儀表示，除上述之外，氣候變化和轉型金融等值得探討的議題不勝枚舉。但最後需要指出的是，我們正處於一個難以預計的多變時代。在創新科技、程序交易和指數投資的影響下，現今市場遠較以往集中，而且更大額的資金能更迅速地在更多不同資產類別和地區之間流動。從眼下複雜的地緣政局和特朗普2.0時代看來，我們明白過去數年的供應鏈中斷、貿易糾紛及軍事衝突等現象，其實並不那麼反常。唯一確定的是，不確定性和市場動盪已成爲新常態。

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