美升息倒數 法人教戰買股策略

升息倒數下的市場關注焦點

美國聯準會（Fed）預估3月宣佈升息，調整幅度落在1碼～2碼，引發高度關注。法人認爲，市場短線上已適度反應升息事件，雖然不排除有利空出盡的機會，也不能忽視臺股位階強過美股所帶來的補跌效應。操作建議「留意評價修正」、「避免過度追價」，以及增持高殖利率股爲三要點。

距離Fed 3月召開利率決策會議剩不到1個月時間，羣益投顧董事長蔡明彥表示，隨着時間點越來越近，預期盤勢對相關訊息將領先反應，導致震盪幅度加大，伴隨俄烏戰事多變，干擾短線投資信心，以及國際油價衝高，影響美CPI表現，皆是牽動升息速度的關鍵因素。

除留意升息循環所帶來的資金調整潮外，先前領漲的科技族羣也面臨成長動能趨緩壓力，由領頭羊美股來看，今年以來，受Fed升息及俄烏消息影響，指數頻頻盤中下殺現象，也反映出長期龐大多頭部位持續減碼的徵兆。在未來將連續升息的情況下，進一步加重高估值個股賣壓沉重，壓抑大型權值、科技股表現。

針對臺股部分，凱基投顧臺股策略分析師張明祥提出三大關注焦點，第一是聯準會3月正式鳴槍升息，雖先前全球股市已有提前修正，但臺股在此期間的跌幅及觸底時間，皆未達到過往經驗的滿足點，隱含補跌的可能性。

其次，俄烏地緣政治風險至今渾沌不明，不確定因素對股市影響最大，且進一步推升油價走高，觸動通膨敏感神經，是否使得Fed加速緊縮，導致新一波的資產拋售潮顯現。

而近兩年來臺股企業獲利大幅成長，墊高基期表現，市場普遍預估首季還有維持增長的機會，但隨着庫存水位陸續提高，上半年整體獲利表現有可能轉爲衰退，表現不如預期，出現下修空間。

因應升息趨勢等事件，可能導致臺股面臨中期震盪或修正，在資產配置上，法人建議要審視持股是否估值偏高，有面臨評價修正的風險，以及競逐強勢族羣時，避免過度追高，適時停利停損，且可考慮增持高殖利率類股。整體來看，市場氛圍持續受到地緣政治危機及升息兩大因素干擾，預期國際股市會持續震盪，佈局上仍要留意風險管控，建議聚焦穫利佳，且具殖利率保護的個股，面對股市震盪波動較有防禦效果。