美元貶值有望暫歇

作者：Dream

來自於多個美元主要對手盤的走勢顯示，美元自11月大選以來的貶值態勢正在進入整固節奏之中。目前距離趨勢性的反轉依然遙遠，但在相對低位看空美元指數並不合適。

關於taper等基本面話題此處就不展開討論，整體上我們認爲宏觀政策的變化不大，來自於政治的話題也暫時沒有啓動，所以市場的行情略有有一些提前。

美元指數的大支撐

在稍早數週之前的內容中，我們曾經反覆強調美元指數在88/87區域的支撐力度情況。多年的多空爭奪位置至少可以保證空頭的第一次嘗試會無功而返。過去兩週的探底回升走勢，驗證了這種猜測。

另一方面，美元最重要的對手盤歐元也在周線和月線級別上進入到明顯的逆主趨勢週期中，意味着市場至少需要展開一定程度的回落。在上週跌破1.213之後，歐元的短期頹勢已經比較明顯。在這個位置壓制的大前提下，美元反彈的表現可以小有期許。

風險偏好會不會有變化？

相較於美元指數和外匯市場，多數讀者可能更關心美元的變化是不是會和風險偏好產生聯動，我們認爲這種可能是存在。

上週的文章中，我們討論了美股和美原油的時間週期所帶來的調整壓力。兩者在上週雖然震盪起伏，但是至周線收盤均出現回調走勢，這是RISK-OFF模式的初步信號，本週大家可以重點關注標普在3690下方的破位情況。油價方面，49下方纔會是重要的支撐，周初來看距離還相對較遠，但油價本身的波動率較大。原油和美股指雙重確認的話，可靠性將會更高。

至於觸發或者驅動風險偏好出現變化的原因，猜測可能會是來源於美國國內的狀況，當然沒有顯性消息的情況下，市場依然可以獨立運行，潮起潮落的規律永遠存在。

黃金是受益者還是同步承壓？

黃金的大級別調整目前還未結束，這個此前已經多次和大家講過。快則一季度，慢則二季度，隨後市場纔會重新進入到單邊牛市中。基於此，更傾向於風險資產的下跌不會給黃金帶來明顯的利好提振。即便有幫助，也會比較短暫，無法推動金價快速的上行走牛。

多數資產來看，在大選行情暫告一段落之後，短期的賺錢效應很難保持，大家可以等待一輪市場正常的修正整固之後，再重新尋找alpha收益。

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