南向資金瘋狂涌入!港交所值得“抄底”?

2014年4月10日,中國證監會正式批覆上交所和香港交易所(00388.HK)開展滬港股票交易互聯互通機制試點,簡稱滬港通,包括滬股通和港股通(滬),這也標誌着香港和內地股市進入了"互通時代"。同年11月17日,滬港通下的股票開始交易。

兩年後的11月15日,包括深股通和港股通(深)的深港通宣佈全網測試,模擬業務開通首日運行場景,並在隨後不久正式推出。

總的來看,滬深港通包括兩個方向,其中滬股通和深股通合稱陸股通,也就是有着"聰明錢"之稱的北向資金,指的是從香港流入A股市場的資金;而港股通(滬)和港股通(深)合稱港股通,也被稱爲南向資金,指的是從內地流入港股市場的資金。

據悉,自2015年以來,港股通的投資標的經過多次擴容,截至8月1日已達到561只,包括股票和ETF,進一步豐富了南向資金的可投資標的。

值得注意的是,雖然近年港股表現欠佳,但南向資金卻在持續流入,加碼抄底港股市場。

年內南向資金流入金額已遠超2023年

Wind數據顯示,截至8月1日,年內南向資金累計淨流入額則達到約4277.60億港元,遠超2023年的3188.42億港元與2022年3862.81億港元,買入之勢相當瘋狂。

需要指出的是,根據公告,自2024年8月19日起,滬深交易所將調整滬股通、深股通以及港股通的交易信息披露機制。其中,南向資金的盤中實時數據披露將成爲歷史,不再實時披露盤中數據,而是統一在收盤後公佈當日的成交總額及總成交筆數等信息,並按月度、年度公佈彙總情況。

有業內人士稱,即便南向資金不再盤中披露實時數據,也難以"影響"南向資金持續淨流入的趨勢。

Wind數據顯示,從目前(截至7月31日)的持股市值來看,銀行板塊(按申萬的分類)最受南向資金的青睞,近年的高股息行情也助推了這種趨勢;其次是騰訊控股(00700.HK)所在的傳媒行業,再往後則是通信、石油石化、醫藥生物等行業。

從個股的角度來看,騰訊控股是南向資金持有最多的港股;另外,南向資金持有市值排在前十的還有中國海洋石油(00883.HK)、中國移動(00941.HK)、建設銀行、工商銀行、匯豐控股(00005.HK)、美團-W(03690.HK)、中國銀行、小米集團-W、中國神華。

不過,從近1個月的短期趨勢來看,騰訊控股、工商銀行、建設銀行是南向資金淨買入額排在前三的港股;而南向資金近1個月淨賣出比較多的則是美團-W、匯豐控股、香港交易所、中國宏橋、中國神華等公司。

值得一提的是,近期仍有多家機構及專業人士看好港股市場的前景。

其中,中泰證券研報指出,中國基本面料保持溫和修復,政策基調延續"以穩爲主",料出臺強刺激政策的機會不大,"生產強、需求弱"的格局會維持一段時間,企業盈利修復或較波折。美國通脹及就業有序放緩,經濟溫和增長,預計美聯儲最早於今年9月降息,邊際利好港股流動性。恆指估值處於歷史較低水平,上市公司積極回購及加大分紅有望提升估值修復空間,預計港股下半年有望呈現震盪式上漲的態勢。

中歐基金投資總監王健也表示,當前港股板塊具有較高的估值吸引力。

南向資金持續流入助力港交所業績提升

在港股市場前景向好的大背景下,南向資金的持續流入之勢或將延續,也能爲港股市場注入更多流動性。

港交所的2024年一季報顯示,期內聯交所的股本證券產品日均成交額爲891億港元,而港股通的日均成交額已達到310億港元,或佔35%。

另外,港交所一季報還顯示,期內股本證券產品的交易費爲6.54億港元,較2023年第一季下跌22%,與股本證券產品平均每日成交金額的跌幅一致。交易費包括滬股通及深股通費用收入1.11億港元,以及港股通費用收入4600萬港元。

需要指出的是,自2021年的高點滑落至今,港交所的股價已經累跌超過57%,在南向資金交易規模持續擴大的趨勢下,本就是港股通標的之一的港交所值得投資者關注。

作者|燕十四

編輯|Annie