鎳：弱勢運行 庫存減少 運行空間 12-13 萬

【鎳市行情覆盤及重要資訊】上一日鎳窄幅震盪運行，夜盤開盤跳漲後小幅回落，收於 126330 元/噸，上漲 440 元/噸，漲幅 0.35%。單日成交 21.46 萬手，成交額 270.79 億，成交情況小幅上漲；持倉 15.46 萬手，漲 3911 手。 本週國內 14 港港口鎳礦庫存減少 20.05 萬溼噸至 1449.09 萬溼噸，降幅 1.36%。以鎳礦產地分，菲律賓鎳礦 1391.69 萬溼噸，其他國家 57.4 萬溼噸；以鎳礦品位分，低鎳高鐵礦 643.71 萬溼噸，中高品位鎳礦 805.38 萬溼噸。 11 月 22 日凌晨 LME3M 收盤價 15720 美元/噸，跌 155 美元；持倉 223802 手增 1578 手；倉單 158046 噸，降 1362 噸。上期所鎳庫存減少至 27492 噸。 周內鎳價整體表現先漲後跌，價格變動受宏觀情緒影響，前期鎳價長期低估值，缺乏實質驅動，價格回升後基本面施壓。周內雖有印尼端鎳礦消息擾動，但未實質影響市場，後續市場多預期鎳礦持續走弱，12 月基準價小幅回落。周內鎳價回調，下游觀望情緒提升，成交一般。產業上，精煉鎳供應過剩，出口利潤致國內過剩向海外轉移，內外價差收窄。目前精煉鎳仍供應過剩，基本面風險在鎳礦端，短期內礦價回落壓制市場價格，中長期產業過剩局面未改善，後續關注下游需求改善情況，預計短期內弱勢運行。 交易策略爲賣出看漲期權，高位空單，預計鎳價運行空間 120000 - 130000 元/噸。