牛市沒有暫停的跡象？！摩根大通：股市將在2025年持續走高

由於美股熱點正從熱門的大型科技領軍企業向更廣泛的領域擴展，投資者可期待明年漲勢持續，儘管自2023年初以來標普500指數已飆升逾50%。

週四（11月21日），摩根大通資產管理部門由戴維·凱利（David Kelly）領導的策略團隊表示，企業盈利的強勁表現以及美國經濟的整體穩健將繼續推動2025年股市上揚。

然而，高估值、投資組合的過度集中以及總統當選人唐納德·特朗普（Donald Trump）政府的不確定政策風險，仍然是需要關注的潛在威脅。但該團隊認爲，目前仍有足夠的積極因素支撐市場繼續前行。

“我們沒有任何跡象表明，這波漲勢會在此刻戛然而止，”摩根大通資產管理的全球首席策略師凱利在接受採訪時表示。“未來兩年將看到持續的經濟增長，整體上企業盈利也將繼續上升。”

隨着標普500指數連續第二年錄得超過20%的回報率，一些華爾街專業人士開始擔憂漲勢可能會因估值過高而停滯。

凱利同時指出，特朗普的保護主義貿易政策可能引發通脹風險，迫使美聯儲縮減降息計劃。

“存在很多可能出問題的地方，”凱利說道。“如果我們完全按照特朗普競選期間承諾的關稅、移民和稅收政策去執行，可能會導致顯著的通脹。”

爲了對衝風險，凱利建議投資者增加海外市場的敞口。他表示，國際股票具有長期增長潛力，股息收益率是美股的兩倍。

摩根大通資產管理的年度展望中提到，推動股市發展的關鍵主題之一是更堅實的市場領導力，非超大市值科技板塊的公司開始迎頭趕上。彭博“七大天王”（Magnificent Seven）指數——包括Alphabet Inc.（谷歌母公司）、Amazon.com Inc.（亞馬遜）、Apple Inc.（蘋果）、Meta Platforms Inc.（前臉書）、Microsoft Corp.（微軟）、Nvidia Corp.（英偉達）和Tesla Inc.（特斯拉）——今年上漲了55%，是標普500漲幅的兩倍多。

摩根大通資產管理看好金融板塊，認爲其將受益於放鬆監管以及較長時間內維持高利率的環境，這將推動淨利息收入的增長。針對高端消費者的消費品公司也將表現良好，因爲奢侈品和高端服務的需求持續增長。醫療保健板塊由於行業創新，預計將實現正向表現。此外，投資者應將小盤股納入投資組合，因爲小盤股正從週期性衰退中反彈。

“我希望投資儘可能廣泛，”凱利總結道。

本文源自FX168全球投資