歐股漸復甦 聚焦奢侈品題材

企業每股盈餘成長率（EPS）預估

受到美國總統川普政策不確定性拖累，加上投資人對經濟成長擔憂，美股指數普遍呈現下跌走勢。在成熟股市中，歐股表現最優。

法人表示，歐股出線主要受到經濟成長逐步復甦，企業獲利增且歐元區央行降息步伐較聯準會明確，其中相對看好奢侈品等成長題材。

國泰投顧指出，歐股整體基本面轉強，可聚焦奢侈品成長題材，主要看好原因有二：一、川普1.0任期奢侈品表現強勁，顯示關稅對奢侈品銷售影響有限；二、歷史經驗顯示奢侈品於歐元區央行降息時往往表現較佳。

另外，M&G入息基金投資團隊表示，美股近期震盪不斷，截至2025年3月27日，美股S&P500指數今年以來下跌2.88％。

分析其原因，主要還是因爲美股受到川普政策不確定性的影響，同時，市場對景氣放緩的擔憂，也逐漸升溫，反觀道瓊歐洲600指數則是今年以來上漲超過8％，除了國際資金迴流、股市區域輪動以外，最大的上漲動能就是經濟數據的回溫。

M&G入息基金投資團隊指出，根據3月份公佈的歐元區PMI指數（綜合採購經理人指數），創下七個月以來新高，當月服務業PMI雖小幅下降，仍高於代表景氣榮枯線的50，製造業PMI則是同樣創兩年多來新高，皆顯示歐洲經濟景氣處於復甦階段。

在花旗經濟驚奇指數中，相較美國及大陸，歐元區處上升趨勢，顯示歐元區經濟數據表現較佳。

國泰投顧表示，歐股基本面轉強，預計2025年企業獲利有望由負轉正，奢侈品指數成長最高。

根據歐元區央行最新的預估，歐元區2025年及2026年GDP成長率將會逐步提升，通膨則將逐步回落。

企業獲利方面，MSCI歐洲指數EPS成長率將自2024年減1.74％提升至2025年增3.55％，奢侈品指數有更顯著的改善，自原本年減15.45％大幅增加至年增22.38％。

野村投信投資長俞鼎基（Guy Uding）表示，歐洲股市今年以來表現亮眼，近幾個月以來MSCI歐股指數EPS成長預估上修的幅度超過標普500指數，德國的增加財政支出計劃包括未來10年高達5000億歐元的基建基金以及超過GDP1％的國防支出將會被豁免於德國憲法中的債務剎車條款，但是歐洲股市仍將要面對美國提高關稅以及地緣政治的風險，投資標的也需要加以篩選，相對看好評價過低、有機會回覆向上的類股以及受惠財政擴張的類股。