歐元區景氣復甦 陷入分歧

歐元區3月PMI攀抵九個月新高,但製造業和服務業落差甚大,復甦情況並不均衡。(歐新社)

歐元區3月企業活動距離復甦僅一步之遙,表現優於預期。通膨壓力亦有所緩解,但復甦情況並不均衡,服務業強勁反彈,製造業卻繼續下滑。且雖然歐元區整體表現趨穩,仍不掩德、法兩國的困境。

根據21日公佈的標普全球數據,3月歐元區綜合採購經理人指數(PMI)初值升至49.9,高於路透訪調經濟學家預測的49.7,且爲去年6月以來最接近50榮枯分界的一次,但也是連續第十個月低於50。

歐元區3月服務業PMI初值從上月的50.2升至51.1,創九個月新高,且遠高於路透調查預估的50.5。然而,3月製造業PMI從上月的46.5降至45.7,寫三個月來最低,遜於市場預估的47。

漢堡商業銀行首席經濟學家魯比亞說,「現在該放棄對製造業今年第1季會復甦的期待了」。

歐元區整體PMI雖然漸趨穩定,但無法掩蓋德國和法國的艱困情況。這兩個歐元區最大經濟體,服務業和製造業也呈現如整體歐元區的分歧。初步調查顯示,德國服務業活動趨穩,經濟下滑趨勢本月略有緩解。

德國3月綜合PMI初值由上月的46.3升至47.4,高於經濟學家預估的47。綜合PMI追蹤的服務業和製造業,共佔德國經濟總量的三分之二以上。數據好轉主因該國服務業趨穩,PMI初值由2月的48.3升至49.8,高於預估的48.8。

然而,德國3月製造業PMI從2月的42.5降至41.6,寫五個月來最低,也低於市場預估的43.1。魯比亞說,「德國製造業今年第1季以令人不安的速度萎縮,呼應上個月的困境」。

法國經濟下滑的情形更爲嚴重,主因市場對該國產品和服務的需求放緩,且就業市場降溫。

儘管製造業面臨挑戰,企業對經濟前景的信心增加。法國官方21日公佈數據顯示,工業和服務業的企業信心皆有所提升。

歐元區總體運營成本和物價指數,本月小幅下滑,但仍然偏高,後者從54.4降至53.1,爲四個月來最低點。歐洲央行(ECB)決策者可能會對此表示歡迎,但仍不足以改變ECB於6月才啓動降息的計劃。