PP：開工率變化，預計震盪下行 8 月

【策略分析：PP 市場預計震盪下行】塑編訂單及 PP 下游整體開工繼續小幅反彈，不過成品庫存有待消化，7 月中國製造業 PMI 處於收縮區間且環比略降 0.1 個百分點，國內暫未出臺新的超預期政策刺激。 本週利和知信、荊門石化等檢修裝置重啓開車，PP 開工率環比增加 2 個百分點，較去年同期低 4 個百分點，處於偏低水平。8 月石化去庫緩慢，石化庫存處於近年同期偏高水平，原油下跌致 PP 成本支撐轉弱。PP 下游塑編成品庫存去化有限，塑編訂單雖小幅增加但仍處較低水平，現貨高價原料受牴觸，後續計劃檢修少，PP 產量高位，預計 PP 震盪下行。