Q2景氣落底 逢低卡位好時機

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歐美銀行風暴暫告段落,加上美國聯準會(Fed)升息循環進入尾聲,市場先前對半導體產業上半年庫存調整保有共識,因此景氣燈號雖連續亮出四顆藍燈,但股市領先基本面,第二季景氣進入谷底,相對是逢低卡位的較佳時機。

根據臺經院與國發會的預期,景氣有望在4月落底,5、6月迎來反彈,景氣能見度轉佳;其中半導體供應鏈庫存天數也將逐步回到健康水準,有助客戶重拾拉貨動能,加上AI、車用等新應用需求仍在,以及產品規格升級需求,下半年產業將出現溫和復甦。

從國際股市角度,Fed最新的利率點陣圖顯示,2023年利率預測中位數維持5.1%,相當今年僅剩下1碼的升息空間,經濟學者們預估,聯邦基金利率在今年餘下的時間裡較可能維持在較高水平,年內降息機會較低。美元指數暫別強勢格局,持續下探前波低點位置,資金重新流向新興市場。

臺股距離萬六大關僅差臨門一腳,卻恰逢清明長假來臨,根據過去15年統計,雖清明節前十日、前五日及前一日大盤上漲機率均高逾7成,但節後卻容易出現震盪行情,大盤在清明節後十日的平均上漲機率僅有5成,加上長假前上市櫃年報全數公佈,長假後又有3月營收揭曉,基本面利空有待消化,先前投機性股票漲多回檔,投信季底進行持股汰弱留強,作帳結帳並行,大盤成交值明顯萎縮,買盤觀望氣氛轉濃。

不過,揮別第一季後,融券回補、董監改選、股利政策等股東會「三部曲」也將爲臺股第二季行情兜底,尤其今年預計超過500家上市櫃公司將進行董監改選,其中不乏富邦金、玉山金、長榮、研華、欣興、華新、萬海、富邦媒等指標性個股。

類股方面,ChatGPT的橫空出世,掀起AI產業的投資熱潮,臺廠佔有「吃硬不吃軟」的優勢,從晶圓代工、IC 設計、矽智財(IP)、高速傳輸、雲端伺服器等業者都有機會受惠;此外,疫情迎來全面解封,加上政府將超徵稅收以普發現金6,000元的方式「還稅於民」,內需消費轉佳,航空及觀光餐旅業者喜上眉梢。

至於臺灣總統蔡英文3月底訪中南美洲友邦,並將過境美國東海岸與衆議院新任議長麥卡錫會面,臺海緊張情勢持續升高,國防部戒慎以待。近來臺海局勢持續緊繃,國防預算一路調升,2023年以5,863億元創下歷史新高,年增13.9%,相關軍工概念股可望受惠。