企業財報靚 逢低撿便宜

根據晨星截至今年1月底的數據統計，各天期績效表現持續維持正報酬的基金仍有十餘檔，以股票基金表現最亮眼，亦有績優的債券基金入榜。「巨亨買基金」總經理張榮仁指出，目前全球股市的20天均價比220天均價高出近16％（代表短線漲勢兇猛，截至2月3日），短暫的拉回反而能讓股市體質更健康，如因非理性造成的大幅下跌，反而是進場撿便宜的好時機。

張榮仁認爲，因短期難有新一輪大規模紓困，市場焦點再度回到疫情何時消散，經濟與企業獲利何時恢復正常。按照目前的進度，美國上半年將有2.55億至3億人施打完畢，不需因爲短期疫情變化而過度緊張。反而就長期來看，預期民主黨將透過調高富人稅率與修補稅務漏洞，來獲取基礎建設與氣候變遷相關投資的資金，未來十年美國經濟成長率也將因此維持高檔。

另外，近期進入第四季財報季，企業財報陸續帶來好消息。在目前公佈的26.8％的企業裡，有八成的企業表現超出預期。企業未來一年的盈餘成長率從去年第三季的8.9％上調至目前的12.3％，顯示大環境對於企業未來展望偏向樂觀，看好企業盈餘未來的成長將持續好轉。

基本面通常是長期投資最需要關注的數據，然而近期不管財報表現好壞都出現普遍下跌，顯示這次的下跌不是來自於基本面的惡化，因此反而爲長期投資創造佈局的機會。

中國信託亞太實質收息多重資產基金經理人陳雯卿表示，美國衆議院通過紓困方案，加上疫情逐步降溫，疫苗未來三至六個月可望大規模接種，均有利經濟恢復常態，對於中期復甦的預測並未改變。

陳雯卿表示，1月上旬受到殖利率彈升與疫情影響，亞太區公用事業、REITs與基礎建設等實質資產相對受到壓抑，但對於2021年的股息成長率看法並未改變。她指出，澳洲的公用事業類股股息率來到6～7％，相較於當地公債或是歐美的公用事業類股的股息率高出許多。利率回穩後有補漲空間。

另外，2020年獲利基期相對較低的REITs與基礎建設，有望於今年恢復成長，且公司可受惠於低利率融資環境，評價面可逐步回升，建議投資人趁低佈局於亞太實質資產，同時掌握亞太實質資產較高收益率優勢與長期資本利得機會。