千億北京大基金亮出成績單：投決金額完成年度計劃120%，對135個項目出資近130億元

21世紀經濟報道記者 申俊涵 北京報道

國有資本如何發揮耐心資本作用，推動科技創新和產業升級？

12月29日，“2024北京PE論壇”上，北京國管黨委副書記、董事、總經理郭川在主旨演講環節介紹了北京國管的經驗，並透露北京八隻市級政府投資基金的最新投資成績單。

“北京淡馬錫”持續充當耐心資本

北京國管在市場上素有“北京淡馬錫”之稱，它在2008年12月由北京市政府出資設立，註冊資本500億元，是北京市唯一一家市屬國有資本運營公司和市政府投資基金代持機構，也是中國境內少有取得三大國際評級機構主權級信用評級的企業。

北京國管官網介紹中提到，北京國管以國有資本運營和股權管理爲重點，以國有資本證券化和價值最大化爲目標。成立以來，北京國管以市場化方式進行資本運作，推動國有資本有序進退，實現國有資本保值增值。

截至2023年末，北京國管合併報表總資產3.48萬億元，淨資產1.28萬億元，實現利潤530.02億元;不含劃入企業，北京國管資產總額2587.26億元，淨資產1356.76億元。

截至目前，北京國管劃入市屬企業集團共計13家，包括京能集團、首發集團、首鋼集團、京城機電、北京電控、一輕控股、首開集團、北汽集團、同仁堂集團、祥龍公司、首農食品集團、北辰實業、北京金隅等。

同時，北京國管直接持有京東方、華潤醫藥、北京汽車、福田汽車、京糧控股、金隅集團、北京城鄉、京能清潔能源、王府井、中國電信、建工修復、冀東水泥等多家境內外上市公司股權。

郭川介紹稱，近年來，北京國管加強在科技創新和高精尖產業領域投資，推動北京市產業轉型升級，切實服務於首都“四個中心”建設。同時，北京國管着力構建完善以FOF、VC、PE爲一體的市場化基金體系，爲市屬國有企業、產業集團進行產業培育提供較爲穩定的資金支持。

北京國管成立之初，積極探索與世界頂尖金融機構進行戰略合作，包括與摩根大通、凱雷、高盛、IDG等國際一流投資機構共同發起設立多隻基金；聯合多家市屬國有企業設立京國瑞國企改革基金，打造PE投資平臺，支持北京市產業升級和結構調整；

如今，北京國管深度挖掘並充分發揮市屬國有資本運營平臺的優勢，積極整合各類金融機構資源。“我們與工銀投資、中銀投資等機構合作發起設立了多隻基金，其中與工銀投資發起設立的工融順禧基金是北京地區首隻AIC股權直投試點基金，同時也是北京首隻新三板北交所企業主題基金。”郭川說。

另外，北京國管逐步探索“走出去”的發展戰略，攜手歐洲知名投資機構德騰資本共同設立了中德基金，引導優質被投企業在京落地。今年也進一步加大在香港佈局，充分發揮香港等境外資本市場的作用。

北京大基金投資成果初現

近年來，一級市場進入資本寒冬，許多投資機構在募資、投資、退出多個環節面臨挑戰。北京國管逆勢而上，在近一年時間裡發起設立的八隻市級政府投資基金備受業界矚目。

據瞭解，北京國管分別於2023年12月和2024年6月，發起設立並運營了8只市級政府投資基金，總規模1000億元。八隻市級政府投資基金採取Co-GP的管理模式，與君聯資本、康橋資本、啓明創投、首鋼基金、基石資本、北汽產投、達晨財智、中關村資本等國內頭部產業投資機構開展深度合作。

8只市級政府投資基金重點支持人工智能、醫藥健康、機器人、信息產業、綠色能源和低碳、新材料、商業航天和低空經濟、先進製造和智能裝備等北京市重點產業領域，聚焦 “專精特新”“隱形冠軍”類創新型企業的成長與進階。

其中，北京市醫藥健康產業投資基金、北京市先進製造和智能裝備產業投資基金規模爲200億元，其餘六隻基金的規模均爲100億元。

“一隻產業直投基金的規模在100億元、200億元的規模，在業界是相對罕見的，只有北京能有這樣的底氣和魄力做這件事。”某國資機構的高管對21世紀經濟報道評價稱。

他表示，北京這八隻基金頗有集中力量辦大事的氣勢，每隻基金由北京政府出資99%，Co-GP管理人出資1%。這樣的出資結構下，解決了以往基金中不同類型LP利益不一致的問題，讓基金投資能夠更高效地服務於當地產業發展。並且，基金存續期均爲15年，有效充當長期資本、耐心資本的角色。

同時，值得注意的是，北京合作的投資機構類型也十分多元化。既有君聯資本、啓明創投、基石資本、達晨財智等在市場中聞名的老牌投資機構，又有康橋資本這樣在醫藥健康領域有所專注的國際化機構，還有首鋼基金、中關村資本等北京本地機構，以及北汽產投這樣的產業投資方。

“這八隻基金以Co-GP模式運營，有利於發揮市場化機制與政府引導的合力，團隊本身也體現出足夠的專業性。”上述國資機構高管對21世紀經濟報道記者說。

經過一年運行，北京八隻基金投資成果正在逐步顯現，管理團隊快馬加鞭，超額完成投資計劃。

郭川在會上透露，截至目前，八隻基金已完成167個項目的投資決策，投決金額合計約170億元（完成年度投資計劃的120%），並對具備條件的135個項目出資合計約127.33億元。已出資項目中，招引項目18個，佔比近20%。

其中，智德遠見、再極醫藥、粵十機器人、萬勳科技、螞蟻工場、千尋位置、福氏技術、德默製藥、御微半導體、美克生能源等10個項目已落地北京。從被投企業類型看，其中獨角獸企業9個（智譜華章、百川智能、崑崙芯、統信軟件、千尋位置、藍箭航天、星河動力、崑崙天工、微納星空）、國家級專精特新“小巨人”企業27個、專精特新企業56個。八隻基金在項目層面共帶動社會投資約160億元，共同支持相關領域創新創業培育、投早投小、支持關鍵技術的產業化發展。