去年淨利大降八成，第四季度現虧損，秦川機牀爲何業績逐季惡化？

秦川機牀（000837.SZ）2023年年度報告顯示，公司去年實現營收37.61億元，同比減少8.29%；歸母淨利潤5225.83萬元，同比減少81%。

這一業績表現大幅低於機構此前預期。

國金證券研報此前預計公司2023年歸母淨利潤爲2.77億元。華安證券研報預計歸母淨利潤爲2.52億元。西南證券研報預計歸母淨利潤1.87億元，未來三年歸母淨利潤將保持7%的複合增長率。東吳證券研報將盈利預測由3.35億元下調至1.7億元。

因2023年公司受行業影響較大，開源證券研報在2023年11月已將盈利預測由2.5億元下調至1.88億元。

分季度來看，2023年秦川機牀單季度業績不斷下滑，分別是0.58億元、0.23億元、0.05億元、-0.33億元。

其中第四季度，秦川機牀營收爲9.32億元，高於第三季度的8.54億元；但直接轉爲淨虧損0.33億元。2022年第四季度營收爲10.05億元、淨利潤爲0.69億元。

機牀工具行業市場需求減緩是影響秦川機牀業績大減的主要原因。據中國機牀工具工業協會數據，2023年，我國機牀工具行業營業收入達到約1.1萬億元，較上年同期下降10.3%。其中，金屬加工機牀生產額達到1935億元，同比增長1.1%，消費額達到1816億元，同比下降6.2%。

而近期有多家機構發文稱，2024年，機牀工具行業或將實現小幅增長。

那麼以秦川機牀爲代表的機牀企業2024年業績將如何走呢？

不過，2023年秦川機牀已現利潤率承壓態勢。財報顯示，2023年公司機牀類業務毛利率16.72%，比上年同期減少1.83%；零部件類業務毛利率13.06%，比上年同期減少0.24%。

另外，秦川機牀大客戶集中度進一步上升。2022年，公司前五大客戶銷售額佔年度銷售總額比例爲14.34%，到了2023年，升至20.27%。

業績大幅下滑的同時，秦川機牀也在壓縮其研發投入。2023年，公司研發投入金額1.99億元，同比減少41.39%，也不及2021年的研發投入額2.81億元。

此外，股東方面，2020年在資本市場以買入重組股著稱的超級牛散吳鳴霄，以634.95萬股的持股數，首次進入秦川機牀的前十大股東之列。截至2023年年末，吳鳴霄持股數仍爲634.95萬股。

截至2024年2月29日秦川機牀股東戶數爲10.18萬戶，較上期（2023年12月31日）增加1.53萬戶，增幅達17.69%。公司股東戶數高於行業平均水平。根據Choice數據，截至2024年2月29日機械設備行業上市公司平均股東戶數爲2.74萬戶。其中，公司股東戶數處於1萬~2萬區間佔比最高，爲27.53%。