泉果基金調研八億時空

根據披露的機構調研信息2024年12月19日至2024年12月20日，泉果基金對上市公司八億時空進行了調研。

基金市場數據顯示，泉果基金成立於2022年2月8日。截至目前，其管理資產規模爲175.16億元，管理基金數6個，旗下基金經理共5位。旗下最近一年表現最佳的基金產品爲泉果思源三年持有期混合A（018329），近一年收益錄得11.27%。

截至2024年12月19日，泉果基金近1年回報前6非貨幣基金業績表現如下所示：

基金代碼基金簡稱近一年收益成立時間基金經理018329泉果思源三年持有期混合A11.272023年6月2日剛登峰 016709泉果旭源三年持有期混合A10.862022年10月18日趙詣 018330泉果思源三年持有期混合C10.832023年6月2日剛登峰 016710泉果旭源三年持有期混合C10.402022年10月18日趙詣 019624泉果嘉源三年持有期混合A9.502023年12月5日錢思佳 019625泉果嘉源三年持有期混合C9.062023年12月5日錢思佳

附調研內容：　　Q1：請問目前光刻膠的市場規模有多大，光刻膠的主要構成比例有哪些？　　答：根據現有公開數據，目前國內光刻膠的整體市場規模達到了百億級。光刻膠製造屬於精細化工領域，主要是由樹脂、光引發劑、溶劑、單體和其他助劑混合組成。光刻膠核心成分是光敏聚合物、溶劑和添加劑等，樹脂和光引發劑是影響光刻膠性能最重要的組分。其中樹脂佔其成本佔比高達50-60%，是光刻膠的主要原材料，佔據重要地位。公司將在光刻膠樹脂領域繼續努力，爭取更大的市場佔有率。　　Q2:光刻膠樹脂業務實施主體的情況如何？　　答：目前公司光刻膠樹脂業務實施主體是子公司上海八億時空先進材料有限公司。2023年，上海八億時空順利引入戰略投資方廈門恆坤（擁有高端光刻膠和超高純前驅體的生產基地，是國內多家12英寸晶圓廠的半導體材料供應商）主要形成“戰略入股+業務合作”的關係，產業鏈上下游關係進一步強化。　　Q3:請問光刻膠樹脂方面產線建設週期大概多久，預計會有多大的產能，未來營收貢獻會有多少？　　答：公司上海研發中心高端半導體光刻膠（KrF）用樹脂去年已經達到了百公斤級別的量產，今年又提升了產品的穩定性和交付能力，與用戶一起進行了多款產品的定製化合作，進展順利。目前公司在浙江上虞基地的光刻膠樹脂產線正在積極建設中，正全力籌備2025年噸級放量的各項工作，預計2025年將實現規模化量產，預計將逐步實現百噸級的產能儲備。　　Q4：光刻膠國產化率提升背景下，八億時空未來產能規劃如何？　　答：公司上海研發中心高端半導體光刻膠（KrF）用樹脂去年已經達到了百公斤級別的量產，今年又提升了產品的穩定性和交付能力，與用戶一起進行了多款產品的定製化合作，進展順利。目前公司在浙江上虞基地的光刻膠樹脂產線正在積極建設中，預計2025年將實現規模化量產，預計將逐步實現百噸級的產能儲備。隨着合作的光刻膠企業出貨量提升，對八億時空會有較大拉動作用。未來會隨着下游客戶光刻膠量產進一步明確，迅速準備相應產能以應對市場需求。　　Q5：請問公司聚酰亞胺業務的產品方向主要有哪些？　　答：目前公司聚酰亞胺業務進展比較順利。應用於顯示面板領域的光敏聚酰亞胺（PSPI）光刻膠已完成中試驗證，工藝製造和產品穩定性良好，且光刻性能&指標已達同行先進水平。根據市場需求的變化，面板PSPI光刻膠方面，已迭代了高感度PSPI光刻膠和無氟PSPI光刻膠等多款產品。封裝PSPI光刻膠方面，正在加速推進先進封裝用PSPI光刻膠產品的開發，將盡快展開中試驗證工作。公司也將重點關注無氟PSPI光刻膠在客戶的認證。　　Q6：公司液晶業務後續發展情況如何？　　答：雖然液晶行業進入平穩成熟階段，但從液晶材料行業角度看，行業格局還未完全確定。隨着國內企業掌握技術，在效率、價格、服務上具備優勢，未來主要看點是全球市場份額的進一步提升。隨着平板顯示行業產能持續向中國大陸轉移的趨勢，大陸對全球液晶市場的佔有量有望進一步加大。可以預測中國臺灣面板企業對中國大陸液晶採購量也會進一步增加。　　隨着國內液晶技術逐漸成熟，及與面板企業的技術配合，客戶對國產液晶的使用量持續加大，公司也將充分把握國內液晶市場機會，加大市場開拓力度，持續研發創新。　　目前，公司的混晶產能已經達到年產200噸的水平，混晶產能的釋放與市場需求相匹配，公司在北京總部擁有充足的混晶產能儲備及產能提升能力，隨着公司上虞電子材料基地的建設及後續投入使用，公司的單晶產能儲備能力也將進一步加大。　　Q7：公司投資了南通詹鼎這家公司，這家的產品路線如何，應用如何？　　答：南通詹鼎是公司於2022年參股的企業，南通詹鼎公司生產電子氟化液等產品，主要應用於半導體生產製造，超算服務器用浸沒式冷卻液等領域。據公開信息，隨着AI算力需求爆發，帶來服務器功耗增長，行業需要應用新的技術來高效帶走熱量，液冷技術將成爲最佳解決辦法。公司持續看好該行業前景，後續在產業合作和資本支持方面會進行持續跟進。