權利金免付了 中裕營運大補
中裕（4147）營運吃大補丸，該公司近日公告，與美商Genentech及Biogen達成協議，未來將不再分潤愛滋病新藥Trogarzo（TMB-355）的銷售權利金，法人初估此新協議，10年內將爲中裕省下30-50億費用，並提高約12％毛利率，加速該公司進入高獲利拐點。
不過，依據新協議，中裕雖然未來10年營收都不需要再分潤給 Genentech 和Biogen，但也必須支付一筆最後權利金，由於該權利金金額不大，且分10年攤提，而被法人稱爲「甜蜜分手費」。
法人表示，根據舊協議，中裕的TMB-355銷售額分潤，共分爲4個級距，賣的愈好，分潤比例就愈高。不過，因該新藥已授權Theratechno logies（THERA）公司行銷歐、美等國家，中裕分拆比例是52％，但因給Genentech 和Biogen的分潤是以整體銷售額計算，相當於中裕的分潤金費用趨近倍數；亦即以加權平均計算，假設銷售額分潤是8％，則中裕就會失血約16％。
因此，新協議不再分潤銷售額後，中裕未來10年，每年營收穩定增加時，法人初估其影響的營收約30-50億元，毛利率將提高約12％。
另外，由於THERA爲了加速TMB-355銷售，3月間也禮聘Pfizer歐洲總裁Paul爲新任CEO，由於Paul的專長是在行銷，尤其是孤兒藥銷售，也爲TMB-355的未來的銷量添加好彩頭，3月13日THERA收盤即暴漲30％，預期也將帶動中裕今（16）日股價應有亮麗表現。
TMB-355 是治療愛滋病的單株抗體蛋白質藥物，是由Biogen研發，後來授權予Genentech ，2007年再授權給宇昌（中裕前身），並在2018年3月獲美國FDA覈准上市銷售，成臺灣第一個進軍國際的品牌新藥。
不過，該新藥專利期限已在 2015年4月到期，因此，中裕開始與 Genentech 及 Biogen 討論後續權利金給付、銷售權利金等問題，也達成新協議。
中裕公告指出，該協議即日起至未來10年的財務損益，都有「非常重大且正面」的幫助及影響。由於Trogarzo已經獲得美國FDA及歐盟EMA新藥上市覈准，終止相關授權契約，並不會影響Trogarzo銷售權利。