全球金融觀察丨十年前崩盤的交易所開啓“賠幣計劃”，機構預測比特幣將續創新高

21世紀經濟報道記者何柳穎 深圳報道

7月2日，數字資產數據公司CCData發佈了《2024年下半年展望報告》（下稱“報告”），報告認爲比特幣尚未達到當前升值週期的頂部，今年可能會創下新的歷史高點。

3月14日，比特幣一度飆升至73000美元上方，創下了73835美元的歷史高點，其後價格基本在58000美元-70000美元的區間波動。截至記者發稿，比特幣報60912美元。

備受投資者注意的是，十年前倒閉的比特幣交易所Mt.Gox近日公告稱，將從2024年7月初開始向投資者償還比特幣和比特幣現金（比特幣現金於2017年8月創建，是比特幣的一個分支）。

市場擔憂，一旦償還計劃開啓，用戶很有可能會拋售“失而復得”的數字貨幣，以求入袋爲安，比特幣上漲趨勢或將進一步承壓。

Mt.Gox償還在即

6月24日，Mt.Gox公佈了一則重磅消息，稱將在7月開啓償還計劃。

Mt.Gox在中國擁有一個很接地氣的暱稱——“門頭溝”交易所，其總部位於日本東京。十年前，該交易所曾是世界最大的比特幣交易平臺，一度佔據全球7成左右的比特幣交易量。

2014年2月，Mt.Gox稱遭到黑客襲擊，約85萬枚比特幣被洗劫一空，其中大部分屬於用戶所有，佔比達到88%，約75萬枚。以當時的比特幣兌換率計算，丟失的比特幣總額約爲114億日元。2月28日，Mt.Gox向日本東京地方法院申請破產保護。

其後Mt. Gox宣稱尋回了20萬枚比特幣，歷經漫長的法律程序，法院於2019年裁定將14萬餘枚比特幣交付信託保管，並協商債權人投票，選擇清償方案。

值得注意的是，在這十年，比特幣價格已經從當初的600美元價位飆升至當下的60000美元，償還計劃的開啓意味着用戶“失而復得”的比特幣將成爲一個被動投資了十年，價值翻了百倍的資產。

加密貨幣借貸公司 Ledn 的首席投資官John Glover表示，許多人的資產因 Mt. Gox 破產而受困，而這是他們做過的最好投資，有些人顯然會選擇拿了錢就跑。

市場亦有很多擔憂認爲，隨着Mt.Gox債權人得到補償並出售部分比特幣資產，這可能會對比特幣價格上漲帶來壓力。

加密貨幣交易所 OKX 首席商務官 Lennix Lai 則認爲，對於拋售的擔憂可能只是短期的，因爲“Mt.Gox 的許多早期用戶以及債權人都是比特幣的長期愛好者，他們不太可能立即出售所有比特幣”。

而在CCData的研究分析師Jacob Joseph看來，市場完全有能力消化這些拋售壓力，其影響可能已經在近期的價格走勢中得到了反映。

“據相關分析人士統計，涉及的比特幣價值約爲90億美元，相當於超過一半的比特幣ETF流入量，這可能對市場產生一定影響。”OKX研究院高級研究員趙偉向21世紀經濟報道記者補充表示。

另有業內人士向21世紀經濟報道記者分析稱，考慮到市場對Mt.Gox事件的瞭解和預期已經充分反映在當前價格中，再加上賠償計劃的時間跨度較長，實際影響可能較爲有限。

“減半”後迎價格擴張期？

今年初，在美國證券交易委員會（SEC）批准首個現貨比特幣ETF後，比特幣迎來了一波強勢上漲，並於3月中旬突破了73000美元，其後走勢相對疲軟，價格長期在6000美元上方浮動。

對於比特幣近段時間以來的走勢，數字資產投資公司，CoinShares分析稱，價格走勢主要受到美聯儲最近點陣圖的影響，中位數預計2024年剩餘時間內只會降息一次。雖然這對大型科技公司影響不大，但小型、中型股和比特幣等對利率敏感的資產受到了影響。此外，強勢美元削弱了比特幣的發展勢頭。

CoinShares還提及，Mt.Gox的償還計劃可能會向市場釋放大量比特幣，同時德國政府也開始出售比特幣，這削弱了市場情緒。值得一提的是，德國政府是比特幣的重要持有者之一。據鏈上分析師餘燼監測，標記爲德國政府的地址自6月19日以來已轉出7828枚比特幣，價值約合4.96億美元。

後市而言，CCData報告認爲，第三季度的交易活動可能會降低，這可能意味着價格將呈現更多的橫盤走勢。不過，數據和之前的趨勢足以表明，橫向價格走勢將是暫時的，價格很可能會在年底前再次突破之前的歷史高點。

“預計年內大概率會在5萬～7萬美元之間波動，核心影響因素是美國降息時間表，其次是美國比特幣ETF的交易金額情況。”中央財經大學法學院教授鄧建鵬向21世紀經濟報道記者表示。

上述報告還提及，繼4月19日第四次比特幣減半事件之後，比特幣的價格走勢在接下來的三個月裡基本保持在區間波動，疊加交易活動的下降，有猜測認爲本輪市場週期已經觸頂。

“然而，歷史趨勢表明，減半事件總是預示着價格擴張期的到來，（根據此前數據預測）上漲期可能從366天到548天不等。”CCData強調。

“減半”是比特幣的一個重要特徵。根據比特幣的協議規定，比特幣的總供應量是2100萬枚，大約每隔四年，比特幣挖礦獎勵將會減少一半，其主要目的是減緩新比特幣的產出速度，從而維持比特幣的稀有價值。

資料顯示，2020 年 5 月，通過虛擬“挖礦”添加到網絡的新比特幣數量（每 10 分鐘一次）從 12.5 減半至 6.25。2024 年 4 月，挖礦獎勵再次下降至3.125。這一過程將持續進行，直到 2100 萬枚代幣全部開採完畢，預計會在 2140 年左右發生。

圍繞比特幣價格走勢，趙偉提醒稱，綜合而言，比特幣價格通常受到宏觀經濟環境、監管動態、行業創新、投資者情緒等多方面因素的影響。

具體而言，在宏觀經濟環境方面，全球經濟復甦或衰退趨勢都可能影響比特幣價格。此外，美聯儲的政策也是影響價格走勢的核心因素。在監管方面，各國目前正在積極制定監管政策，儘管仍處於早期階段，充滿不確定性，但隨着全球監管的逐步發展，比特幣及其加密行業有望迎來健康的發展。在行業創新方面，圍繞比特幣原生理念的創新技術正逐步滲透到各個領域。當這些創新技術滲透到人們的日常生活中時，以比特幣爲核心的加密行業可能會迎來新的發展階段。

以太坊現貨ETF或7月上線

另一方面，比特幣ETF上線至今也取得了顯著進展。

加密金融研究服務商SoSoValue數據顯示，截至發稿，美國11只比特幣現貨 ETF 總資產淨值爲 537.33 億美元，歷史累計淨流入已達 146.39億美元。現貨比特幣ETF允許投資者購買跟蹤比特幣價格的產品，無需擁有基礎加密貨幣。

本月，以太坊現貨ETF的上線時間點備受市場關注。在6月，美國SEC主席Gary Gensler在回答相關問詢時曾表示，“我不知道具體時間，但進展順利。” 另據媒體報道，有資產管理公司樂觀地認爲，SEC最早或將於7月中旬批准首批現貨以太坊ETF 。

以太坊於 2015 年推出，其核心特性在於“智能合約”的應用。在滿足條件時，智能合約將會自動執行，而無需任何參與方知道交易的另一方是誰，因此無需任何中間人。

按總市值計算，以太坊目前是全球第二大加密貨幣。截至發稿，比特幣總市值報12000億美元，以太坊報4022億美元，前者大概是後者的2.9倍。數字資產公司Galaxy目前預計，以太坊現貨ETF流入量可能約爲比特幣現貨 ETF 流入量的 1/3。

鄧建鵬認爲，以太坊ETF若上線，將大概率推高以太幣價格，同時也可能助推以太坊L2層代幣的價格。價格提升也可能吸引更多投資者以及開發者參與以太坊網絡，並刺激其他幣種申請ETF。

年初至今，以太坊價格已從2281美元上漲至3341美元，漲幅46%，但整體走勢波動較大。