全球爛尾樓風暴 臺灣建商怎沒爆炸？專家揭4大關鍵：躲過一劫

臺灣房價高不可攀。（示意圖／shutterstock）。

全球建商掀起倒閉潮，馨傳不動產智庫執行長何世昌在「房產知識Buffet+」臉書發文表示，包括德國、法國、瑞典、芬蘭等歐元區主要國家建設公司大量破產，以及大陸、澳洲、越南，乃至於日本與美國，破產的建商數量相較前年明顯增加，引發難以處理的爛尾樓問題，但「臺灣建商怎麼沒爆炸？」他分析以下4大關鍵。

一、臺灣建商嗅覺敏銳，成本管控得宜：

臺灣建商早在2018、2019年開始察覺到勞力不足、原物料上漲的跡象，雖然推案成本上漲浪潮難擋，但多數建商超前部署，在成本控管上都表現不俗，而且順利逐步轉嫁成本；至於歐洲建商普遍於烏俄戰爭爆發後，才明顯感受到原物料上漲的衝擊，反應慢半拍又立刻撞上鷹式升息，導致災情慘重。

二、漸進式VS.猛爆式衝擊：

升息加上建築成本上揚是全球同步趨勢，但臺灣升息相對溫和，更重要的是2018、2019年建商已開始迎來營造成本上揚，推案和定價策略已有所反映，從這個時間點到2022年第一季升息還有3年多時間，屬於建築、融資成本漸進式墊高的模式，建商有足夠時間去適應與調整腳步，正因爲多了這3年多的時間，讓臺灣房地產躲過一劫。

三、臺灣央行不愧是超級Ａ：

臺灣央行從彭淮南到楊金龍，得到全球金融雜誌十幾個Ａ的最高評等，並非浪得虛名。首先是央行溫和升息政策，讓建商避免一次大動盪，加上臺灣央行連續祭出數波選擇性信用管制，尤其是第四次選擇性信用管制時將購地貸款成數上限降至5成，強制斬掉建商高風險操作，將建商資金槓桿降至中低度，此舉使建築業出現以下幾個重大改變，包括資金去高度槓桿化、財務計劃趨於保守、實力不足的業者停止擴張或推案、銀行授信更加嚴謹，而這幾項改變雖然讓建商抱怨連連，但變相讓存活下來的建商體質更爲健全。

四、房價持續上揚：

這一點至關重要，因爲代表建商可以「轉嫁成本」，倘若像歐洲各國融資、建築成上飆漲而房價下挫，建商等同面臨「雙殺」，倒閉機率會比較高。至於美國則因建築物料、人力和融資成本飆得比臺灣更兇猛，因此破產的建商正在明顯增加。

何世昌文末總結，臺灣一年新推的建案有2500個上下（±500），每一年建商倒閉產生的爛尾樓平均不到5個，根本是全球優等生中的優等生。