人行轉向 擴大資金投放

本週一至週四，人行逆回購操作規模分別爲745億元、3,857億元、3,692億元和5,777億元，累計本週已向市場投放約1.4兆元。

人行指出，爲對衝到期中期借貸便利（MLF）、稅期高峰及政府債券發行繳款等，並維護銀行流動性合理充裕，因此15日擴大逆回購操作。扣除當天到期的1年期中期借貸便利（MLF）4,010億元和71億元的7天期逆回購，15日淨投放1,696億元。

人行並宣佈，15日到期的MLF將在26日續做，這也是人行首次宣佈MLF續做延期。照過去慣例，人行會在每月15日操作MLF，20日公佈當月貸款市場報價利率（LPR），遇節假日則順延。MLF操作時間在LPR前，正好爲LPR報價提供參考。專家指出，8月起MLF操作排在LPR報價後，代表官方刻意淡化MLF的政策利率色彩，未來MLF操作或將延至每月25日。

大陸15日公佈的宏觀數據顯示經濟復甦仍不穩固，不排除人行繼續擴大貨幣政策寬鬆力度，以達成全年GDP增長5％左右的目標。

央視15日報導，人行行長潘功勝表示，人行爲支持實體經濟回升，今年貨幣金融政策有三次較大調整。接下來要繼續加大實施力度，讓政策落地生效，還將照官方要求，謀劃新的增量政策。

7月30日召開的中共中央政治局會議提到，需關注房地產、地方債及中小銀行風險，強調「要加強逆週期調節，及早儲備並適時推出一批增量政策舉措」。

對於三大風險領域，潘功勝表示，目前大陸地方融資平臺數量和存量債務規模已下降，地方政府債務的成本負擔也大幅度下降。房地產自備頭期款比例現已降到歷史最低的15％，房貸利率也處於很低水準。高風險的中小銀行數量與高峰時期相比已下降一半。潘功勝強調，整體風險已大幅度下降，下半年要加快金融政策落地見效。