任正非的“豬仔”

文/智物

華爲設立的車BU目標公司，究竟是怎麼樣一個估值？11月25日，長安汽車披露的協議文件當中，並未明確具體長安汽車的出資金額和股權比例。外界所傳說的兩個版本，價格都不低。

這是市場看低長安汽車未來走勢的其中一個重要原因。與榮耀手機有相當的市場份額不同，華爲車BU資產業務進展不順利。餘承東都承認，上汽、廣汽、一汽等國有汽車巨頭不願意接受華爲未經證明的汽車靈魂。

蔚小理等新勢力更不會願意與華爲合作。如果長安汽車獲得華爲車BU主導權，上汽、廣汽願意接受一個國企控股的汽車部件供應商作爲自己的靈魂嗎？

這一交易形式而言，公告中也沒有明確提到，究竟是增資還是購買新成立公司的股權，公告中提到了“股權購買”，但是對這一缺少收入的新公司來說，增資也必不可少。

看起來，華爲纔是真正的贏家，擺脫華爲車BU這樣一個投入巨大，看不到收益的資產，回籠大筆現金的同時，還可以結束華爲造車、不造車的戰略騎牆。

在整體出售華爲海洋、榮耀手機業務之後，這是華爲公司的第三筆重大資產出售。

此前，《常青》討論過兩種企業家的異同，其中有一種典型是李嘉誠式的，不介意將公司當做豬仔，長成之後，增長率進入平穩狀態，可以及時出售變現。另一種，則是董明珠、柳傳志式的，將公司當成兒子來養，呵護一生一世。

華爲、任正非有出售資產過冬的傳統，華爲電氣和華爲數通都堪稱經典，買賣雙方雙贏，尤其是華爲數通，如今的華三依然是國內數據通信市場的主力，仍能與華爲同臺競技，資產健康、增長不錯。

華爲海洋、榮耀也是如此，華爲資產有着極爲良好的售後表現。華爲的技術能力，團隊、文化都是中國企業中的佼佼者。

只是，之前任正非出售的這幾隻豬仔，都是一些業務、技術、團隊相當成熟的資產，這一次華爲車BU資產的“中國博世”夢還處於相當早期的階段，收入不高，關鍵是客戶、市場仍未打開。

出售車BU資產半是變現，半是止損。

作爲國內公司治理、技術運營最好的公司，因爲華爲股權的內部屬性，非華爲員工無法購買、投資持有，市場一直期待華爲出售更多資產到公開市場。此前，曾經傳聞華爲會考慮轉讓華爲能源，以及某裝備業務資產給一級、二級投資者。

任正非批發豬仔，華爲迴流資金，二級市場出現更多治理、技術領先的華爲系資產，也是多方共贏之局。