如何進一步提高違法成本？證監會迴應

2月23日，證監會舉行新聞發佈會。在會上，證監會首席檢查官、稽查局局長李明就如何進一步提高違法成本問題進行迴應。

問：當前，部分投資者反映一些案件處罰結果過輕，請問，證監會將如何進一步提高違法成本？

李明：對證券違法行爲的處罰力度確實是投資者廣泛關注的一個問題。近年來，證監會從行政處罰、民事索賠、刑事追責等方面持續發力，努力解決違法成本低的問題。證監會積極推動修訂《證券法》，提高行政處罰幅度，建立集體訴訟制度；推動《刑法修正案（十一）》出臺，提高證券犯罪的刑期，加大刑罰處罰力度。

2020年《證券法》修訂後，證券違法行爲的罰款金額上限已有大幅提高。對欺詐發行行爲，罰款限額從募集資金百分之五，提高到最高可至募集資金的一倍；對財務造假等信息披露違法行爲，從最高罰款60萬元，提高至1000萬元；對內幕交易、市場操縱等違法交易，從給予違法所得1-5倍罰款，提高至1-10倍罰款。近期按照新《證券法》查處的一批案件，已經充分體現了加大處罰力度的效果，比如奇信股份案，證監會對公司財務造假行爲和組織指使的實際控制人分別處以1000萬元罰款，對公司欺詐發行行爲處以4000萬元的罰款。

從執法週期來看，目前還處於新舊《證券法》的交替適用期。證監會查處的部分案件，違法行爲發生在新《證券法》實施前，隨着這類案件的逐步加快處理完畢，今後將會有更多案件適用新《證券法》，處罰力度會越來越大，違法成本也會越來越高。

從追責程序來看，我國將行政處罰、民事索賠和刑事追責分爲三類不同的獨立程序分別處理。民事賠償兼具賠償投資者和遏制不法行爲的多重功能，特別是集體訴訟，更能觸及違法者痛處，令投資者拍手稱快。行政執法常常可以爲民事索賠和刑事追責提供證據先導，從過往案例來看，我們一公佈執法信息，投資者保護機構、律師和投資者就開始行動起來，組織民事賠償訴訟，違法者往往因隨之而來的民事責任而承擔鉅額賠償，甚至是“傾家蕩產”，這也是執法震懾力最直接的體現。如康美藥業案，證監會按照2005年《證券法》頂格罰款60萬元，但後續有5萬多中小投資者通過集體訴訟獲賠24.59億元。澤達易盛案，證監會依據新《證券法》罰款8600萬元，投資者通過集體訴訟和解獲得2.8億元全額賠償。對於一些涉嫌犯罪的證券違法案件，證監會都要移送司法機關，追究刑事責任。如獐子島時任董事長被判處15年有期徒刑，天山生物相關主體被判處無期徒刑。

下一步，證監會將堅持不枉不縱的法治原則，在法律授權範圍內不斷提高執法效率，加大執法力度，進一步豐富懲戒手段和方式，綜合運用監管措施、行政處罰、市場禁入、失信懲戒、重大違法強制退市等行政措施，用好集體訴訟、支持訴訟和刑事手段，對違法者形成疊加打擊效應。

（信息來源：證監會網站）