三星二季度淨利潤大增472% 存儲產品漲價或有所放緩

生成式AI浪潮不僅爲AI芯片帶來巨大成長後勁，對存儲領域也是如此。

存儲巨頭已經陸續開啓了業績上漲趨勢。7月31日，三星發佈二季度財報顯示，期內實現銷售額74.07萬億韓元，同比增長23%、環比增長3%；淨利潤9.84萬億韓元，同比大增472%、環比增長46%。

從具體業務增速來看，表現最爲亮眼的無疑是存儲類目。二季度存儲業務實現營收21.74萬億韓元，同比增長142%、環比增長24%。

21世紀經濟報道記者梳理髮現，三星在2023年二季度存儲業務收入環比開始微漲1%，但同比表現仍在大幅下滑。直到今年一季度開始，存儲業務終於同比和環比均實現收入增長。

這背後是以三星爲代表的存儲上游供應商持續減產，加速推進行業供需關係改善；AI浪潮出現則進一步推進以HBM（高帶寬內存）爲代表的DRAM（動態隨機存取存儲器）類型產品快速恢復發展。

展望下半年，在業績交流過程中三星高管表示，預計由於AI領域的持續投資，服務器AI對HBM、DDR5和SSD（固態硬盤）等服務器產品的需求將保持強勁。

不過縱觀大類存儲市場，NAND（閃存）市場的增勢則相對沒那麼激進。有第三方機構也指出，考慮到全球消費類市場的復甦進程相對溫和，部分存儲產品單價上漲進程可能有所放緩。

存儲扭轉

在持續遭遇虧損之後，今年一季度開始三星的存儲業務終於扭虧，到二季度盈利能力在快速提升。

財報顯示，三星二季度整體半導體業務所在DS部門經營利潤爲6.45萬億韓元，環比增長237.7%，同比大幅扭虧（上年二季度爲虧損4.36萬億韓元）。雖然未具體披露存儲業務經營利潤，但考慮到從營收角度看，存儲業務佔整體DS部門收入比重的76%，此番盈利表現應有較大比重也來自存儲業務復甦。

公司高管指出，由於HBM、DDR5以及其他針對AI的高附加值產品銷售增長，加上整體價格提升，推動本季度存儲業務收益顯著增加。

除了HBM受益，傳統的DRAM和SSD都迎來了強勁需求。

展望下半年，三星方面預計，AI服務器引發的相關存儲產品需求將持續強勁，但HBM和服務器DRAM的生產和銷售增長可能會進一步限制傳統DRAM和NAND產品的比特供應量。三星將爲服務器、PC和移動設備等所有應用優化QLC產品線，並擴大針對AI服務器的SSD銷售。

根據業績會上釋放的消息，在資本開支方面，三星方面指出，二季度DS部門資本支出爲9.9萬億韓元，同比減少26.67%，環比增長2.06%。爲了應對AI熱潮帶動存儲芯片需求提升，三星決定重啓新平澤工廠（P5）基礎建設，預計最快將於三季度重啓建設，完工時間推估爲2027年4月。

後市放緩？

不過21世紀經濟報道記者梳理多家大廠財報發現，存儲器產品客單價持續快速上漲的行情或許將有所放緩。

例如根據另一家大廠SK海力士披露，在2023年四季度，公司DRAM的ASP環比以高雙位數（15%-19%）百分比速度增長、NAND的ASP漲幅超過40%。2024年一季度，DRAM單價環比上漲超過20%、NAND單價環比上漲超過30%。到了第二季度，DRAM單價環比上漲中雙位數百分比（15%左右）、NAND單價環比漲幅中高雙位數百分比（15%-19%）。

這本質上因爲，在下游終端需求還未出現旺盛恢復局面的背景下，持續快速上漲存儲器，必然也將抑制終端側需求。

第三方機構閃存市場就認爲，SK海力士預計三季度DRAM Bit出貨量環比低個位數增長，NAND Bit出貨量環比中個位數減少，原廠接下來的業績壓力可見一斑。

從具體價格行情看，該機構指出，目前存儲現貨行情整體在平穩築底階段，7月已過但市場需求和價格未見明顯波動。在市場監管趨嚴狀態下，渠道市場逐漸擺脫打“價格戰”的困境，有助於渠道市場價格重新迴歸理性，但短期市場需求再度受到不確定因素干擾，現階段市場需求十分清淡。行業市場因終端需求寡淡整體成交乏力，本週存儲現貨價格整體維持不變。

閃存市場指出，下半年存儲行情增長相較上半年已經明顯收窄，也意味着下游存儲廠商下半年面臨的挑戰加大。一方面，原廠NAND晶圓供應持續緊張，低價庫存逐漸減少，另一方面，需求面尚未感受到顯著復甦。存儲廠商們將如何化解供應與需求的矛盾值得關注。

不過在消費類市場之外，AI需求必然成爲當下存儲行業一種重要支撐力量。

TrendForce集邦諮詢分析指出，受惠於位元需求成長、供需結構改善拉昇價格，加上HBM等高附加價值產品崛起，預估DRAM及NAND Flash產業2024年營收年增幅度將分別增加75%和77%。而2025年產業營收將持續維持成長，DRAM年增約51%、NAND Flash年增長則來到29%，營收將創歷史新高，並且推動資本支出回溫、帶動上游原料需求，只是存儲器買方成本壓力將隨之上升。