廈門建發“盤活”*ST中利 後者退市風險尚未消除

21世紀經濟報道記者曹恩惠 上海報道

老牌光伏公司*ST中利，向深交所申請消除部分退市風險、其他風險警示情形。

1月7日晚間，*ST中利（002309.SZ）發佈公告稱，公司收到蘇州中院送達的（2024）蘇05破50號之四《民事裁定書》，裁定確認公司重整計劃執行完畢並終結重整程序。公司因被蘇州中院裁定受理重整而觸及的退市風險警示情形已經消除。

審計所確認，公司已按照江蘇證監局出具《行政監管措施決定書》（[2024]88號）的要求完成了非經營性資金佔用問題的整改，被王柏興及其關聯方非經營性佔用的資金已清償完畢。公司因被王柏興及其關聯方非經營性資金佔用而觸及的其他風險警示情形已經消除。

上述公告所提及的王柏興，爲*ST中利原實際控制人，是江蘇常熟富豪。其早年靠通信電纜起家，一手創辦中利集團，並於2011年佈局光伏業務。但隨着2021年“專網通訊案”浮出水面，王柏興和*ST中利被捲入這場“A股史上最大的資金騙局”。與此同時，隨着光伏產業進入激烈的淘汰賽，內外交困下，*ST中利走上了破產之路。

經過長達近兩年的重整，*ST中利最終於2024年12月執行完畢重整計劃，由廈門建發旗下常熟光晟新能源牽頭組成的產業投資人和東方資產旗下資本組成的財務投資人共同完成對*ST中利的“盤活”。在這場總計達21.05億元的交易中，常熟光晟新能源最終成爲*ST中利的第一大股東，廈門市國資委成爲新的實控人。

不過，21世紀經濟報道記者注意到，儘管*ST中利已經完成了重整程序並解決了原實控人及其關聯方非經營性佔用資金的問題，但該公司仍然還存在其他退市風險警示的情形。

首先，根據蘇亞金誠會計師事務所（特殊普通合夥）出具的2023年度審計報告，*ST中利2023年度末合併口徑經審計淨資產爲負值，觸及《深圳證券交易所股票上市規則》（下稱《上市規則》）第9.3.1條的相關規定，公司股票交易被實施退市風險警示。

其次，*ST中利最近三年連續虧損且被上述會計師事務所對該公司2023年度財務報告出具了帶持續經營能力重大不確定性段落的無保留意見的審計報告，根據《上市規則》第9.8.1條第（七）項規定，公司股票交易被疊加實施其他風險警示。

此外，*ST中利此前收到了中國證券監督管理委員會下發《行政處罰及市場禁入事先告知書》，根據《上市規則》第9.8.1 條第（八）項規定，公司股票交易被疊加實施其他風險警示。

事實上，在剩下的風險警示情形中，*ST中利所面臨的最大難題，莫過於如何實現經營能力上的“回血”，並扭轉淨資產爲負的局面。而這將取決於新控股股東廈門建發的規劃。

*ST中利2024年12月公佈的重整計劃顯示，“重整後，公司將在保持特種線纜和光伏‘一體兩翼’業務架構基礎上，以聚焦特種線纜業務的重塑爲基礎計劃，以提升光伏業務運營效益爲長期主要內容，實現兩大主營業務的全面升級。”

這其中，在光伏業務方面，上述重整計劃提及的具體措施爲：一是提高運營效率、優化產業佈局，強化光伏主材議價權，降低採購成本，陸續出清落後產能，錨定先進技術路線，伺機實現海內外產能擴張和技術升級；二是擴寬全球市場、深化品牌影響，國內市場將繼續提升光伏製造出貨量，抓住電站開發和儲能業務機遇。海外市場將推動“騰暉”重回Tier1榜單，鞏固加強美國市場，建立分銷團隊和體系，恢復歐洲、南美、中東、日本、印度等傳統市場；三是緊跟技術升級趨勢、錨定鈣鈦礦等先進技術路線，形成多元化技術儲備；四是積極向產業鏈下游延伸，恢復電站開發業務，開拓創新鋰電儲能等新業務領域。

可以肯定的是，經歷了過去兩年的衝擊，*ST中利的光伏資產競爭力已經嚴重受到衝擊，而廈門建發若要實現其所制定的光伏計劃，則不排除爲*ST中利注入新的“血液”。

21世紀經濟報道此前曾報道，成立於2001年的知名老牌光伏組件企業無錫尚德已被廈門建發託管。而一同參與*ST中利重整的東方資產則通過間接持有無錫尚德大量股份，成爲無錫尚德的實控人。

實際上，*ST中利下屬子公司騰暉光伏和無錫尚德的經營業務的重合度較高，同屬光伏組件公司。因而，廈門建發聯手東方資產，不排除未來存在進一步整合這兩家老牌光伏公司的可能。