上半年低空經濟狂“吸金”，億元級融資聚焦eVTOL企業
本報（chinatimes.net.cn）記者胡夢然 見習記者 黃敏璇 深圳攝影報道
上半年融資最火的賽道，低空經濟當屬其一。
據不完全統計，上半年國內低空經濟領域的融資事件合計發生54起，數量已超去年全年，有企業半年內完成了4次億元級融資，另有10餘個省市成立了低空經濟產業基金。
“去年整個行業的融資還要企業創始人主動出面找投資機構，今年就完全反過來了，一波又一波投資機構和政府部門上門考察，整個行業熱度一下子起來了。”北航投資副總經理祖立翔在接受《華夏時報》記者採訪時表示，自上而下的政策推動和產業鏈基礎相對完備是掀起此番投資熱潮的兩個關鍵因素。
2024年被稱爲低空經濟元年。從2023年底中央經濟工作會議提出打造低空經濟等若干戰略性新興產業，到今年全國兩會低空經濟首次寫入《政府工作報告》，再到近期黨的二十屆三中全會提出“發展通用航空和低空經濟”，萬億級的低空經濟產業迎來巨大的政策紅利。
“一系列利好政策都顯示出政府對低空經濟的重視和支持，打消了很多投資人對低空經濟政策不確定性的顧慮，產業資本和市場化資本都對低空經濟的投資熱情空前高漲。”御風未來飛行科技有限公司創始人兼CEO謝陵對《華夏時報》記者表示，跟前兩年相比，低空經濟領域的融資已發生很大變化。
“一方面投資方不僅關注整機制造企業，也開始關注系統級或部件級的供應商企業，以及空域管理調度系統、飛控軟件等細分領域，呈現出投資標的多元化的趨勢；另一方面，前幾年市場化資本佔主導爲主，今年以來，低空經濟領域的投資呈現出產業資本開始佔據主導位置的趨勢。”謝陵稱。
資本快速涌入的低空經濟產業半年來發生了哪些變化？哪些領域和企業更受投資者青睞？國資背景的產業基金又該如何更好促進產業健康發展？
eVTOL再迎投資高峰
7月5日，eVTOL企業沃蘭特宣佈完成1億元A+++輪融資，由君聯資本獨家投資。值得一提的是，這已經是今年以來沃蘭特完成的第4輪億元級融資，該公司也成爲上半年國內獲得融資輪次最多的eVTOL企業。
近期低空經濟行業類似的融資喜訊頻傳。據不完全統計，上半年國內低空經濟領域的融資事件合計發生54起。從融資金額看，億元級別的有近10起；從融資領域看，無人機和eVTOL是兩大重點。不過，億元級別的融資多集中在eVTOL領域，可見eVTOL對資本的吸引力明顯上升。
eVTOL全稱是電動垂直起降飛行器，本質上是電動化的飛機，屬通用航空。相比傳統的直升機，eVTOL在安全性、環保性、低噪音、低成本等方面更具優勢，被認爲是未來低空交通的理想形態。
國內最早的eVTOL企業億航智能成立於十年前，但eVTOL領域真正進入投資者的視野始於近三年。IT桔子數據顯示，過去三年間，共有十餘家eVTOL企業獲得投資。期間2021年左右出現一次融資小高峰，時的科技、峰飛航空、小鵬匯天相繼發佈融資消息。此後，融資數量及金額都有所下降，直至今年上半年，行業重新迎來融資熱潮。
《華夏時報》記者梳理髮現，上半年除沃蘭特之外，時的科技、沃飛長空、華羽先翔等eVTOL整機研製企業都發布了融資消息。其中，時的科技完成A輪兩千萬美元獨家戰略投資，華羽先翔完成數千萬元天使輪融資，沃飛長空完成B輪數億元融資，沃飛長空並稱該筆融資“創下近兩年國內低空經濟eVTOL行業裡單筆規模最大的融資”。
北航投資今年7月宣佈投資eVTOL飛控系統供應商深圳市邊界智控科技有限公司。“投資eVTOL，一方面是政策因素，另一方面是從產業鏈基礎來看，行業已經準備好了。”祖立翔向記者介紹，目前國內新能源汽車產業、無人機產業、民用航空三者都發展迅猛，其中新能源和無人機產業甚至居世界領先位置，而eVTOL正是三者的交集。換而言之，當前國內的技術基礎和產業鏈基礎已經到了能支撐eVTOL行業向前發展的狀態，這也正是eVTOL在過去半年裡成爲投資焦點的原因所在。
祖立翔透露，機構選擇投資標的一是看中企業在行業的頭部地位，即在產品力和適航取證時間上佔有一定領先優勢；二是團隊出身背景，尤其是民航背景。
“eVTOL畢竟不是消費級無人機，也不是走汽車的認證體系，而是要達到民用航空的安全認證，所以一定要有適航經驗的，或者能整合適航資源的人，來整合智能汽車和無人機相結合的團隊，這更符合飛行技術發展的規律，而這也是我們選擇投資企業的標準。當然，有國資背景即有更強融資能力的團隊，也會更受投資機構看好。”祖立翔補充道。
商業化進程加快
eVTOL本身就是燒錢的賽道。有投資人直言，一架eVTOL機型從研發到適航取證，至少需要十億元的投入。
深圳智航無人機有限公司董事長金良也曾在行業論壇中提及：“載人航空需要巨大的資金和時間投入，一般的中小企業若沒有很強的融資能力，往往扛不過痛苦週期。因此公司挑選機型進入eVTOL行業時非常慎重，出發點一是要有很強的商業變現能力，二是更容易通過適航認證。”
如今，資本的加速入場讓更多企業看到了商業化落地的希望。細數今年來的融資案例，資金用途基本集中在加快商業化落地進程。如時的科技獲得海外投資時稱計劃在中東地區打造“空中出租車”應用場景；沃蘭特稱本輪融資將繼續推動VE25驗證機的試飛、試驗，產品機AC101的研發與製造，推動VE25-100型號適航取證，並儘快實現商業化。
資本集中入場的時機，正是eVTOL適航取證加快和陸續迎來交付的時期。載人eVTOL從生產到商業化需經過適航審定，具體而言是取得三證，即型號合格證（TC）、適航證（AC）、生產許可證（PC）。其中，型號合格證（TC）是最重要也是取證難度最高的。
去年以來，民航局便不斷加快受理eVTOL機型TC認證。今年4月，億航智能成爲全球首家集齊三證的eVTOL企業，正式進入規模化生產階段。此後，峰飛航空一機型也獲TC認證，另有御風未來、沃蘭特、小鵬匯天等多家企業eVTOL機型TC認證獲民航局受理。
億航智能副總裁賀天星向《華夏時報》記者介紹，三證齊全後，該公司國內外潛在客戶的諮詢和訂單激增，包括政府類客戶及景區運營商等。“公司一季度公司實現了交付新紀錄，共計交付26架EH216系列產品。此外，上半年江蘇無錫、太原西山文旅與億航智能簽訂意向採購訂單合計150架EH216-S。其中，西山文旅還簽署了在未來2年內額外採購450架EH216-S的意向採購協議。”賀天星稱。
小鵬匯天創始人、總裁趙德力日前在接受《華夏時報》記者採訪時也提到，該公司生產的分體式飛行汽車項目即將進入生產製造體系的“關鍵一躍”，開始驗證測試。“預計今年將有幾十臺車進入測試，大概11月樣車出來之後會在珠海航展首飛，之後在廣州車展開發佈會，開啓預訂，到明年年底小規模交付，到2026年大批量交付。”
御風未來日前與雲南一低空運營企業達成合作，簽署總價值2.6億元人民幣的意向訂單採購協議，包含總價值1.6億元的M1系列eVTOL，用於雲南本地及周圍南亞地區的低空文旅觀光、低空應急救援等領域。
從適航認證到生產交付，如今運營認證也有望迎來突破，實現eVTOL商業化落地的最後一關。近期，民航局正式受理億航智能無人駕駛載人航空器運營合格證申請，意味着全球首個載人eVTOL運營標準體系即將誕生。
賀天星介紹，此次遞交運營合格證申請的是億航智能旗下專門從事UAM運營服務的全資子公司廣東億航通用航空有限公司，以及該公司在合肥的合資運營公司合肥合翼航空有限公司。“如果運營合格審定通過，這兩家企業將具備開展EH216-S商業運營的資質，eVTOL行業將正式邁入大衆消費階段。”
各地產業基金入場
競逐低空經濟，各省市相關產業基金也在陸續成立，加速入場。據《華夏時報》記者不完全統計，今年以來已有江西、安徽、重慶、北京、瀋陽、蘇州、廣州、成都、貴陽、武漢等十餘個省市成立了低空經濟產業基金。
公開信息顯示，北京市商業航天和低空經濟產業投資基金（有限合夥）已註冊成立，出資額100億元；廣州於今年7月發佈了規模100億元的低空經濟產業基金；同月，成都首支國資管理的低空經濟產業基金落地，基金目標總規模達30億元。
隨着各地加快佈局低空經濟，產業基金逐漸在低空經濟融資中佔據主導地位。謝陵介紹，前幾年市場化資本佔主導爲主，今年以來，低空經濟領域的投資呈現出產業資本開始佔據主導位置的趨勢。
“多家主機廠拿到的資金都是產業基金爲主，且規模比前幾年金額更大，甚至不乏產業基金領投定價的情況，這在往年是比較少見的。這一變化跟行業到了新的發展階段有關，低空經濟的發展很快將解決整機制造的問題，真正的挑戰在於低空空域的管理和運行的一系列。這些問題都需要各地政府的大力支持和配合，所以整機廠更傾向於拿產業資本的錢。”謝陵解釋稱。
資金雄厚的產業基金或許有望進一步縮小中國與歐美之間在eVTOL領域的融資總額差距。此前有行業人士統計，中國與歐美在eVTOL領域幾乎同時起步，但截至目前行業融資總額差距甚遠，歐美累積融資超過100億美元，而中國累積不超過10億美元。因此，這些產業基金未來該如何更好發揮作用，引導產業健康發展仍值得探討。
謝陵認爲，政府產業基金前期應更關注大規模產業化項目。原因在於目前低空經濟的規模、業態、市場應用、商業模式等需要一箇中長期的探索過程。eVTOL等新質生產力處於關鍵的研發取證階段，因此產業基金應向產業鏈和價值鏈前端延伸，在技術研發、商業運營、新能源電池、電驅電控等關鍵環節加強產業投資和產業扶持，通過耐心資本推動低空經濟核心產業鏈的成熟和發展。
“事實上，歐美國家對於低空經濟的產業投資，特別是eVTOL主機廠融資額比國內頭部企業普遍高一到兩個數量級。這種資金和資源的差距更需要政府產業及時填補，才能在低空產業領域直面國際化競爭、複製電動汽車的成功路徑、建立中國特色的技術優勢和商業模式。”謝陵表示。
北京市社科院副研究員王鵬認爲，相關產業基金應深入研究低空經濟的產業鏈構成，識別關鍵環節和潛在增長點。同時應根據企業的發展階段和需求，靈活調整投資方式和條件，如提供早期階段的研發資金支持、成長階段的擴張資金等。
政策利好和融資熱潮讓整個行業熱度高漲，但不少行業人士也指出，eVTOL的發展仍是一個漫長的過程，各方都應遵循技術發展的規律，不可急於求成，對產業基金而言亦如是。
“技術基礎具備後，eVTOL商業化未來還需面對兩大挑戰，即基礎設施的完善和應用場景的打開，這兩者與eVTOL的研發生產，三者之間是相輔相成的。”祖立翔坦言，航空工業是一個長週期產業，難以在三五年就出現明顯的業績。一個企業從成立到產出原型機，再到真正取得TC證，需經歷漫長時間。而這漫長的拿證週期並無法通過加大融資金額來縮短，是一個必經的過程。因此，對產業基金而言，仍需耐心資本和耐心政府。
責任編輯：徐芸茜 主編：公培佳