上半年恆指收漲近4% 港股公司回購創新高

證券時報記者 王小偉

港股上半年收官，相較於A股，港股反彈的持續性表現更優。恆生指數上半年漲3.94%，恆生科技指數跌5.57%。

港股整體回暖之下，不少參與其中的公募基金收益可觀，尤其是部分主動基金跑贏被動基金。整體來看，紅利股強者恆強，科技股階段性強勢，但也有部分板塊像醫藥、小型股等仍處下跌趨勢中。

今年5月，恆生指數曾創出19706點的階段性高點，隨後有所震盪。整個6月，港股行情有所反覆，以6月27日爲例，港股市場低開低走，科技指數跌近3%，創5月22日以來最大單日跌幅。小米集團6月27日股價大跌7.18%，創出2022年10月24日以來最大單日跌幅。小米集團副董事長林斌減持等非經營層面因素，被視爲影響小米股價波動的重要原因。

總體看，上半年港股表現依然可圈可點。回購是上半年港股公司最大的亮點。

據Wind統計數據，今年至今至少有180家港股公司實施回購，回購總金額達1188億港元，較去年同期大增170%，創出歷史同期新高。

優質產業龍頭是這輪迴購潮的核心主力。騰訊控股、匯豐控股、友邦保險、美團-W等4家公司的回購金額均已突破百億港元，與10餘家回購金額超過10億港元的現金流充裕的產業龍頭一道，成爲港股這輪迴購潮的重要引領力量。

以小米集團爲例，自今年3月底以來，小米集團就開始密集回購股份。6月24日晚間，小米集團公告，當日回購231.38萬股股份，回購價格爲17.6港元/股至18港元/股，回購金額4117.87萬港元。而在此次回購前，小米集團今年已經累計回購股份13次，回購總額26.64億港元。

放在更長的視角考量，港股市場回購潮已持續近3年。美團、騰訊、京東、快手等新經濟龍頭都是回購主力。

2022年至2023年，港股回購總金額分別爲1035億港元、1265億港元。今年上半年，回購金額已超過2022年全年水平。這說明，產業資本對於港股當前估值較爲認可，“攬收”自家股票的節奏整體提速。

港交所本月生效的“庫存股新規”，爲上市公司回購股份提供更多便利。根據規定，上市公司回購所得的股份無需儘快註銷，以庫存股形式存在，可供以後再出售。

同時，回購潮與這些互聯網龍頭豐沛的現金儲備有關係。以美團爲例，繼去年11月底公佈10億美元回購計劃後，6月11日晚，美團又拋出20億美元回購計劃。2024年一季度末，公司持有的現金及現金等價物、短期理財投資分別爲508億元人民幣和878億元人民幣。

中國企業資本聯盟副理事長柏文喜曾表示，今年以來，隨着港股市場逐步回暖，爲回購股份提供良好基礎。部分公司可能爲了向市場傳遞積極的信號，提高投資者信心，從而實現更好的業績和股價表現。此外，不少公司也可能將回購視爲一項合理的現金管理手段，保證公司資金的安全性和流動性。

有機構認爲，目前港股市場估值水平較有吸引力，影響香港市場定價的分子端盈利水平和分母端流動性因子均有望得到邊際改善，較低估值水平不僅將爲市場抵禦外部波動提供緩衝，也有望使港股市場對增長修復和政策信號更爲敏感，從而提供更大的彈性。