商品期貨趨勢專欄－黃金兩大利多 強勢走高

整體而言，目前黃金同時有兩大利多支撐，包含聯準會正式啓動降息循環，帶動美元指數持續偏弱，以及地緣政治風險不減反增的狀態。又加上資金籌碼面管理基金仍加碼黃金多單部位，除了帶動黃金不僅刷新歷史新高，目前技術面也呈現強勢多頭格局，現階段黃金不應過早猜頭作空。

聯準會宣9月降息2碼後，仍有2碼的降息空間，2025年有望再續降4碼；中東地緣政治風險持續升高，除了以色列與哈瑪斯的戰爭持續，導致加薩走廊的死亡數持續攀高，黎巴嫩真主黨也在近期動作頻頻。

從CFTC大額持倉交易人部位觀察，截至9月17日最新數據顯示，管理基金單週加碼25,919口，淨多單擴大至252,628口，而該淨多單佔全市場OI比重高達28％，顯示目前表彰投機方向的管理基金部位，目前仍明顯呈現偏多籌碼，意味隨着金價繼續向上，樂觀看待後市的資金繼續積極押注黃金多頭部位。