十大名師看臺股-中國信託證券投顧總經理陳豊豐:聚焦科技股 矽光子題材有料

中國信託證券投顧總經理陳豊豐。圖/本報資料照片

陳豊豐贏家筆記

2025年全球經濟將從2024年的增長高峰迴歸到較平穩的軌道上,川普在完全執政之後,一言一行都動見觀瞻,對全球股、匯、債市的影響猶如雙面刃,將牽動2025年股市行情。

臺灣方面,受出口高基期影響,內需依然是推動經濟成長的主要引擎,下半年隨着美、歐、日等主要市場需求回暖,外需貢獻將逐漸提升,GDP增長預估持穩,通膨將維持低位,央行可能維持利率不變以穩定市場。

AI供應鏈仍是鎂光燈焦點

AI晶片與AI伺服器等硬體需求的急速增長,將進一步推動供應鏈中相關公司的發展,CSP業者資本支出將由GPU明顯偏向ASIC,此趨勢將牽動AI類股走勢。

半導體產業持續聚焦先進製程,臺灣作爲全球半導體供應鏈的核心,將繼續受益於技術升級趨勢,先進封裝技術將是推動產業發展的核心動力,臺積電的SoIC技術與CoWoS封裝搭配,預期可滿足AI伺服器及HPC市場對高效能、低功耗晶片的需求。

另外,隨着AI硬體規格的不斷提升,矽光子技術作爲應對高速數據傳輸需求的解決方案,預計在2025年將在通信、雲端運算及HPC領域得到廣泛應用。矽光子技術不僅能應對數據中心需求的爆炸式增長,還將帶來大量的技術創新和商業機會。

在硬體技術方面,散熱技術的重要性不容忽視,隨着AI加速器和伺服器等高效能設備的普及,如何有效散熱將成爲影響設備穩定性和運算效率的關鍵;而CSP業者資本支出由GPU偏向ASIC而去,將明顯帶動矽智財(IP)族羣的營運成長,相關技術的創新和發展將成爲投資市場上的亮點。

科技股續領航 2025年臺股求穩再求好

雖然基本面支持臺股穩定發展,但仍需留意外部風險,包括中美貿易局勢升溫、主要經濟體政策變動及地緣政治事件等,尤其是電子供應鏈所面臨的不確定性。

投資策略方面,AI仍是投資核心,半導體、AI硬體供應鏈與光通訊族羣將持續受到市場矚目。2025年臺股獲利成長仍靠電子權值撐腰,預估臺積電將貢獻整體成長部分的近60%,電子權值維持成長,臺股下檔有撐,惟增幅趨緩亦壓抑評價,中小型強弱差異將擴大。

臺股2025年PE目前僅略高於長期平均且不及一倍標準差,尚有潛在上漲空間。若以2025 PE之1倍或2倍標準差上緣換算,指數壓力約在24,000~24,500點或27,000~27,500點。以長期平均換算,支撐約在20,000~20,500點,預期2025年指數將呈現震盪中求增長的走勢,投資人應在追求高成長的同時,注重風險管理,穩健選股策略爲基礎,專注具有核心競爭力與穩定現金流的企業,將是克服不確定性、把握市場機遇的關鍵。(記者鄭鬱平整理)