施羅德：Q2彈性佈局全球多元債

施羅德固定收益團隊的總經數據分析三種情境發生機率

2024年第一季即將結束，預期美國聯準會將在今年開始降息，美、日、臺等股票市場漲多情況下，投資人第二季該如何佈局呢？施羅德投資團隊表示，目前各項數據顯示經濟「軟着陸」的機率最高，硬着陸機率偏低。透過施羅德固定收益團隊的總經數據分析，自去年起模擬出三種可能市場情境發生機率（下圖），也藉此提醒積極型投資人，即便是目前的樂觀情緒下，仍需有居高思危的準備，以投資級及非投資級債的多元策略佈局全球，作爲核心資產首選。

去年底展望2024年時，許多投資機構皆認爲未來12個月經濟狀況仍以「軟着陸」發生機率最高，也就是就業市場穩定、通膨下滑，美國聯準會及各大央行會如期降息，結束緊縮政策。今年第一季已來到尾聲，隨金融環境逐漸寬鬆，「硬着陸」機率發生機率明顯降低，而持續優於預期的經濟數據則指向未來經濟「不着陸」的機率小幅增加。

施羅德（環）環球收息債券基金經理人Julien Houdain認爲，展望未來經濟成長穩定、通膨自高點下滑，預期經濟「軟着陸」依然基本情境，該情境對於固定收益產品而言，公債殖利率下滑、信用利差收窄，看好未來表現。

不管是股市派對後的回檔，或者是面對經濟黑天鵝，債券都是可攻可守的核心資產。Julien Houdain說，整體債券投資組合可說是來到十年難得一遇的機會，是「剛剛好」的平衡點。舉例來說，目前歐洲投資級債，就比美國以及英國投資級債更有吸引力。

施羅德（環）環球收息債券基金產品經理劉又慈說明，因應不同劇本，建議投資人不僅是全球佈局，也要參考多元債的方式，同時佈局投資等級債、非投資等級債的彈性操作，才能在變動的環境下，幫助提高投資勝率，以本基金爲例，發揮多元債券綜效，於各期間績效表現佳。