刷屏！巨頭出手，增設Y份額
【導讀】易方達、華夏、富國等多家基金公司紛紛公告，指數基金增設Y份額
中國基金報記者 李樹超 方麗 陸慧婧
12月12日，易方達、華夏、富國、天弘基金等多家基金管理人紛紛發佈公告，旗下納入個人養老金基金的指數基金，紛紛增設Y類基金份額並修訂基金合同、託管協議。
作爲養老普惠產品，入圍的指數基金Y類份額繼續延續低費率模式，目前納入個人養老金基金的ETF聯接基金Y類份額管理費率及託管費率分別爲0.15%、0.05%，綜合費率爲目前指數基金最低水平。
業內人士表示，指數基金納入個人養老金產品池對優化投資者資產配置、指數基金大發展有重要意義。個人投資者在選擇適合自己的指數基金時，需結合自身投資目標、風險承受能力等，構建與自身風險收益特徵相匹配的養老投資組合。
人社部等五部門聯合印發的《關於全面實施個人養老金制度的通知》同時強調，金融機構依法依規開展個人養老金投資諮詢服務，根據個人投資風險偏好和年齡等特點，推薦適當的個人養老金產品。鼓勵金融機構在與參加人協商一致的情況下，探索開展默認投資服務。
延續低費率模式
ETF聯接基金Y份額管理費率爲0.15%
在個人養老金制度即將全國鋪開、首批85只權益類指數基金納入個人養老金投資產品目錄的背景下，12月12日，多家基金公司紛紛發佈旗下指數基金增加Y類基金份額並修改基金合同及託管協議的公告。
據記者統計，目前首批入圍的85只指數基金正在批量發佈增加養老Y份額的公告，後續將第一時間在國家社會保險公共服務平臺、電子社保卡、掌上12333APP等全國統一線上服務入口以及符合規定的商業銀行上線。
屆時，投資者可以通過指數基金參與個人養老金投資。
作爲養老產品，指數基金的Y類份額繼續延續低費率模式。Y份額“不得收取銷售服務費，可以豁免申購限制和申購費等銷售費用（法定應當收取並計入基金資產的費用除外），可以對管理費和託管費實施一定的費率優惠”。
從目前的公告看，入圍個人養老金基金的ETF聯接基金Y類份額管理費率及託管費率分別爲0.15%、0.05%，綜合費率爲目前指數基金最低水平。普通指數基金及指數增強基金Y類份額的管理費率及託管費率也普遍相比A類份額的費率打了對摺。
多位業內人士直言，將指數基金納入個人養老金產品池，無論對投資者資產配置還是推動指數基金髮展均具有重要意義。
在景順長城ETF與創新投資部副總經理龔麗麗看來，納入個人養老金產品目錄，對於指數基金髮展意義非凡。“制度支持不僅有利於提升投資者對於指數基金的認知度和接受度，更爲重要的是有助於打造‘長期配置、價值導向、注重資產波動’的健康生態。”
龔麗麗進一步分析，指數基金低費率、公開透明和分散風險等優勢，與養老金長期限、注重波動和成本的投資需求高度適配。權益類指數基金的納入進一步拓寬了個人養老金的可投品種，有助於形成豐富且有差異化的產品貨架，提升了個人養老金業務的吸引力。
晨星（中國）基金研究中心高級分析師代景霞表示，個人養老金的推廣將吸引大量個人投資者和資金進入市場，可以增加對指數基金的需求，促進指數基金產品數量和規模增長，同時也將推動基金公司進行指數產品創新、提升產品質量、降低產品費用等，從而推動指數基金市場的發展。
事實上，指數基金的低費率模式也有望提升個人養老金的投資回報。
廣發基金指數投資部負責人羅國慶表示，對於個人養老金業務而言，指數基金自身具備低費率的特徵，疊加個人養老金的稅收優惠，投資者可以通過較低的成本獲得股票市場的平均回報，可以提升個人養老金整體吸引力，擴大個人養老金規模，完善我國個人養老金體系建設。
“在各類產品中，權益類指數基金費率更低，可以降低長期投資者的成本，而且作爲底層工具的屬性清晰，可以提高大類資產配置組合當中投資目標表達的便利性，且便於進行組合的收益歸因。”鵬揚基金副總經理李淨也持相似的看法。
結合投資目標、自身風險承受能力等選擇產品
在考慮個人養老金資產配置時，個人投資者如何挑選適合自己的指數基金，也成爲市場的關注熱點。
博時基金指數與量化投資部基金經理尹浩建議，在配置個人養老產品時，投資者可參考以下思路：首先，綜合評估自己的風險偏好和投資能力。其次，根據風險偏好和承受能力，選擇大類資產，確定各大類資產比例。最後，根據基金產品的費率、預期收益率、波動率等因素確定具體投資標的。
廣發基金羅國慶也認爲，個人投資者在考慮個人養老金資產配置時主要面臨兩個問題：一是選擇什麼指數進行投資；二是確定指數後選擇哪個產品。前者需要結合個人投資目標、風險承受能力、距離退休時間、整體資產配置、個人對資本市場的熟悉程度等因素綜合判斷。針對後者，投資者可從基金費率、歷史跟蹤誤差和偏離度、基金規模、基金歷史業績、基金運作年限和基金管理人整體情況等多個維度進行評估。
事實上，此次納入個人養老金投資產品目錄的指數基金品種豐富，可以給個人養老提供更多的選擇。從指數來看，既有滬深300、中證500、中證A500、創業板指等核心寬基指數，也有中證紅利指數等策略指數，每類指數的風險收益特徵都存在較大的差異性，可以構建更爲豐富的個人養老投資策略。
大成基金指數與期貨投資部執行總監李颺表示，對於個人投資者來說，選擇指數基金首先要考慮投資期限和風險偏好；其次是考慮選擇有基本面支撐，成份股資質優秀，符合國家發展方向，偏配置屬性而不是交易屬性的指數基金；最後是從長期複利角度，可考慮選擇具有一定股息保護，波動性較低，具有分紅屬性的指數基金。
易方達基金也建議，投資者需結合自身風險承受能力和投資目標選擇適合的指數基金。
該機構進一步表示，如果追求長期相對穩健回報，投資者可以關注代表市場整體表現的滬深300、中證A500等寬基指數產品，以及聚焦長期持續分紅公司的中證紅利等紅利策略指數產品；對於風險偏好相對更高、追求成長潛力的投資者，可以考慮適當配置成長性較強的指數基金，如科創板50、創業板指數等相關產品；而對投資收益有更高要求、能承受更大風險波動的投資者，還可以關注指數增強型基金。
有的業內人士從年齡結構角度，建議青壯年時期適當配置寬基指數基金組合，臨近退休的投資者，則以固收類投資組合爲主。
代景霞建議，對於處於青壯年時期的投資者來說，在建立權益組合時，可以以寬基指數基金爲主，行業主題指數基金、區域性指數基金和商品指數基金爲輔的方式來構建組合。
而對於臨近退休的投資者來說，她進一步表示，由於其風險承受能力逐漸降低，更加適合以固定收益類資產爲主的資產配置，投資者可以在組合裡面少量配置一些寬基指數基金作爲權益資產的代表。
製作：小茉
編輯：陳思揚
發佈：木魚
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