《水泥股》水泥利差拉高 亞泥Q4業績帶勁

煤佔水泥成本超過3成,大陸動力煤價格波動,明顯影響到中國大陸水泥產業的獲利。基於環保及減碳,大陸政策長期縮減煤產量,使得火力發電燃煤不足,造成當地大規模斷電停工,大陸動力煤由2021年8月中旬每公噸人民幣762元,上漲至10月中旬的人民幣1835.6元,漲幅高達141%。

後續大陸官方考量事態發展日趨嚴重,放寬採煤的規定,並同時放寬電價管制,動力煤產量快速上升,至11月中旬,大陸動力煤價格跌幅達55%。而動力煤價格大跌,也使得水泥產業成本壓力大降。

不過,觀察中國大陸全國水泥價格指數,中國大陸全國水泥價格指數,由7月底的139.29,一路上漲至11月中旬的211.48,漲幅高達52%,仔細來看,在大陸動力煤大跌55%的期間(10月19日~11月15日),中國全國水泥價格指數僅下跌1%,水泥利差大幅拉高。

中國大陸水泥漲價,有利於水泥業營收表現,而大陸動力煤大跌,水泥業成本可望降低,中國大陸水泥的利差將獲明顯改善,對亞泥2021第4季及2022年全年業績將有正面的幫助。