四傳產領頭羊 降評風起

傳產四領頭羊遭研究機構降評或下修

臺股指標股近期屢遭研究機構下修目標價，這股評價修正危機正由科技類股吹向非科技族羣領頭羊，包括：精華（1565）、美食-KY（2723）、巨大（9921）、美利達（9914）等，近期都遭研究機構降評或砍財務預期，股價逆風一時半刻難以消除。

外資近期基於俄烏戰爭、通膨、終端需求不振等外部風險壓力，下修積電、聯電、聯發科等在內的半導體巨擘目標價，然整體而言，要不是外部風險導致資金出走，各大研究機構對這些電子績優股的基本面並不看空；相對地，傳產領頭羊近期連遭降評，理由則較爲「多元」，令市場更爲戒慎。

精華連遭花旗環球證券、金控旗下大型投顧降評，終結先前偏樂觀看法。花旗環球證券指出，精華缺工問題依舊將壓抑上半年營收，因產能受限更有喪失部分訂單風險，考量短期缺乏利多催化，建議旗下客戶待缺工問題稍解及成長動能較清晰時，再考慮投資精華。

大型投顧也示警，後疫情時期日本、美國市場持續復甦，大陸市場維持強勁成長，惟精華若長期無法滿足訂單需求，恐有轉單風險。

美食-KY最新則遭摩根士丹利證券將股價預期由115元，下修至80元，爲外資圈最低，瑞信證券也將投資評等由「優於大盤」降「中立」。摩根士丹利證券指出，美食-KY儘管有美國市場營運支撐，大中華市場面對強烈競爭，新冠疫情反覆無常實在不能掉以輕心，給予「劣於大盤」投資評等。

法人說明，因大陸疫情再起與封城措施，導致部分門市暫停營運，亦拖累客流量，顯示美食-KY在大陸市場營運持續揹負營運缺乏槓桿包袱。

自行車雙雄方面，儘管多家外資仍維持正面投資評等，但股價跌跌不休是不爭事實，凱基投顧首先開槍，提出隨通膨走升，可能延後消費者對非必需性消費品支出，歐美自行車需求不確定性增溫，此外匯兌與原物料成本不利因素，恐侵蝕自行車業者獲利，儘管目前看來訂單仍穩健，獲利下滑風險可能會於下半年至2023年浮現。凱基投顧對巨大、美利達投資評等都是「中立」。