四季度降準預期又升溫？央行最新發聲 涉及降準空間、高風險銀行數量、國債買賣操作

財聯社9月5日訊（記者 王宏）今日在國新辦舉行的推動高質量發展”系列主題新聞發佈會上，人民銀行貨幣政策司司長鄒瀾表示，金融機構的平均法定存款準備金率還有一定的空間引發市場熱議。業內專家就此認爲，5%可能是當前存款準備金率下限，這意味着還有2個點的降準空間，很可能在四季度安排0.5個百分點的降準。

匯率方面，人民銀行副行長陸磊表示，人民幣匯率保持在合理均衡水平上的基本穩定。金融風險防控上，陸磊透露高風險中小銀行數量較峰值壓降近半。對於下一步貨幣政策取向，陸磊表示，要着眼於總量、利率和結構。鄒瀾還透露，人民銀行8月全月買短賣長、淨買入國債1000億元。

存款準備金率還有空間，存貸款利率下行面臨約束

“降準降息等政策調整還需要觀察經濟走勢。其中法定存款準備金率是我們供給長期流動性的一項工具”，鄒瀾表示，年初降準的政策效果還在持續顯現，目前金融機構的平均法定存款準備金率大約爲7%，還有一定的空間。

東方金誠首席宏觀分析師王青認爲，考慮到之前的幾次降準中，已執行5%存款準備金率的部分法人金融機構都沒有降準，很可能意味着5%就是當前存款準備金率的下限。

“這意味着還有2個百分點的降準空間。如果每次下調0.5個百分點的話，還能降準4次”，王青預計。時間方面，考慮到當前銀行體系流動性比較充裕，他認爲降準很可能安排在四季度，降準幅度將爲0.5個百分點，釋放資金1萬億，主要是爲了支持政府債券發行。

今年以來，1年期和5年期以上貸款市場報價利率分別累計下降了0.1和0.35個百分點，帶動了平均貸款利率持續下行。同時也要看到，受銀行存款向資管產品分流的速度、銀行淨息差收窄的幅度等因素影響，存貸款利率進一步下行還面臨一定的約束，鄒瀾還指出。

貨幣政策着眼於總量、利率和結構

鄒瀾表示，會繼續密切關注主要發達經濟體的貨幣政策調整情況。同時，中國的貨幣政策將繼續堅持以我爲主，優先支持國內經濟發展。

對於下一步貨幣政策取向，陸磊表示，要着眼於總量、利率和結構，人民銀行將繼續堅持支持性的貨幣政策，加快落實好已出臺的政策舉措，更加有力支持經濟高質量發展。

在總量上，綜合運用多種貨幣政策工具，保持流動性合理充裕，引導銀行增強貸款增長的穩定性和可持續性，保持社會融資規模、貨幣供應量同經濟增長和價格水平的預期目標相匹配。在利率上，發揮好近期政策利率和貸款市場報價利率下行的帶動作用，以此推動企業融資和居民信貸成本穩中有降。在結構上，加大已有工具的實施力度，推動新設立工具落地生效，主要是提高資金使用效率，加大對重大戰略、重點領域和薄弱環節的優質金融服務。

8月淨買入國債1000億元

談及如何優化完善中國特色貨幣政策框架，鄒瀾從考慮優化貨幣政策調控的中間變量、改革利率調控機制、健全市場化的利率調控機制、豐富貨幣政策工具箱、暢通貨幣政策傳導這些方面做了介紹。

豐富貨幣政策工具箱方面，他透露，人民銀行自今年8月起已經開展國債買賣操作，並在月末發佈了首個“國債買賣業務公告”。8月全月買短賣長、淨買入國債1000億元。人民銀行還將結合宏觀形勢和政策調控需要，創新實施好結構性貨幣政策工具，持續提升貨幣政策效率。

鄒瀾介紹稱，貨幣政策傳導有兩個階段，一是從人民銀行到金融市場的傳導，要強化政策溝通和預期引導、提升貨幣政策透明度、增強金融機構自主理性定價能力。二是從金融市場到實體經濟的傳導，需要着力打通傳導堵點，加強貨幣政策與財政、產業、監管等政策的協同，促進供求平衡，支持經濟政策着力點更多轉向惠民生促消費領域，提升對消費、投資等實體經濟變量的傳導效果，增強金融服務着力點。他認爲要進一步暢通貨幣政策傳導。

匯率彈性不斷增強

對於人民幣匯率表現，陸磊認爲今年人民幣匯率保持在合理均衡水平上的基本穩定。

國家外匯管理局副局長李紅燕表示，人民幣匯率的市場化形成機制不斷完善，匯率的彈性不斷增強，匯率調節國際收支的自動穩定器功能不斷提升。隨着外匯市場改革和發展，企業匯率風險管理能力有了明顯提升，外匯市場交易更加理性有序。國際收支從經常賬戶、資本項下“雙順差”的格局逐步轉變爲“一順一逆”的自主平衡格局，外匯儲備保持基本穩定。

李紅燕還指出，外匯市場的深度和廣度持續拓展。據介紹，我國外匯市場可交易貨幣已經超過40種，交易品種也已經涵蓋了國際主流外匯產品。今年前7個月，我國外匯市場總成交規模接近23萬億美元，同比增長8.7%；同期，首次辦理匯率避險的商戶超過2萬家，幫助更多企業利用外匯衍生產品，更好地管理匯率風險。

高風險中小銀行數量較峰值壓降近半，數字人民幣已累計交易7萬億

陸磊表示，貨幣政策和金融五篇大文章是人民銀行推動金融服務經濟社會高質量發展的立足點，防控風險和金融開放是推動金融業本身高質量發展的應有之義。

“高風險中小銀行數量較峰值壓降近半”，陸磊透露，今年以來重點健全了風險防範處置機制，人民銀行持續加強金融風險監測預警和評估能力建設，特別注重硬約束早期糾正機制建設，特別注重中小金融機構風險防控，特別注重以改革推動風險防範，通過建立權責對等、激勵約束相容的金融風險處置機制，強化風險處置資源保障，織密築牢金融安全網。

數字人民幣方面，陸磊還表示，數字人民幣已經在17個省（區、市）開展試點，在批發零售、餐飲文旅、教育醫療等領域持續探索，形成了一批涵蓋線上線下、可複製可推廣的應用方案。截至今年6月末，數字人民幣累計交易金額達7萬億元。

優化合格境外投資者制度，深化資本項目外匯管理改革

國家外匯管理局資本項目管理司司長肖勝表示，國家外匯局會不斷深化資本項目外匯管理改革，持續提升資本項目開放的質量，並從科學把握資本項目開放的時度效、以點帶面深化資本項目外匯管理改革、支持重點區域開放發展等方面入手。

肖勝具體介紹稱，包括有序推進直接投資、跨境融資和跨境證券投資等各個領域的外匯管理改革。持續做好跨境投融資便利化試點政策的集成式推廣。推進和完善境外放款本外幣一體化管理。穩步推動跨國公司資金池業務的升級擴圍。完善境內企業境外直接上市資金管理，優化合格境外投資者制度。支持跨國公司在上海設立全球或區域財資中心，支持粵港澳大灣區率先試點各類創新政策，穩步推進海南自貿港、橫琴和前海合作區建設等。加大對跨境投融資和資金匯兌使用的便利化支持力度。

（財聯社記者 王宏）