臺股多空分歧 施羅德：後市觀察三面向

施羅德臺灣樂活中小基金經理人葉獻文認爲，臺股仍有四大利多支撐，首先，臺股目前股價淨值比已略低於5年平均值，同時殖利率達4％以上，優於主要股市。

其次，外資今年賣超臺股已遠高於去年金額，若臺灣經濟表現優於預期，外資將有可觀的回補潮。

第三項利多，是國際油價等原物料價格皆已自高點回落。第四項利多，是預期美國後續升息幅度將隨着通膨見頂而收斂。

因此，在投資佈局上，葉獻文預期，PC產業仍處庫存去化期，但手機產業可望於明年回覆成長態勢。另外，ESG概念股也是在能源危機下相對強勢的產業，投資人可選擇前景較佳的產業類別逢低佈局。

不過，臺股仍面臨四大利空。第一個利空，是美國聯準會的激進升息，帶來經濟陷入衰退的苦果。

第二個利空，是今年以來許多企業下調獲利預估，認爲2023年經濟將持續衰退。第三個利空，是中國的強制清零政策，導致供應鏈不穩定。

第四個利空，則是歐洲經濟受烏俄戰爭影響持續疲軟，但在通膨壓力與強勢美元下，不得不激進升息，使得體質較弱的國家面臨金融風暴再現的隱憂。

葉獻文表示，臺灣經濟雖相對持穩，但在四大利空環伺下，2022年的成長將出現停滯，建議可以觀察三個面向，包含烏俄戰爭是否會在9月底前協商停戰；美國CPI下滑速度是否加快，進而影響聯準會貨幣政策態度轉變，以及新臺幣貶勢是否出現止穩彈升跡象，臺股纔可能吹起反轉走強的號角。